F-龍燈4/23上市 詢圈價80-85元 去年EPS逾5元

國內首檔農業生技股F-龍燈(4141-TW)將於4月23日來台第一上市，詢圈價80-85元。F-龍燈2009-2011年營收分別為39.51億元、48.97億元及65.1億元，年增率依序為23%、23%及33%，去年稅後淨利5.61億元，EPS5.29元，營收獲利同創歷史新高。

F-龍燈專攻銷售專利後作物保護劑為主的專業農化生技廠商，產品主要應用於各類大宗穀物及相關農作物，主要營運地點包括香港營運總部、中國江蘇昆山等研發生產基地，遍及南美洲的巴西、阿根廷、哥倫比亞、智利；北美洲的墨西哥、美國及歐洲的英國等各子公司。目前集團產品已行銷全球超過60個國家，銷售區域涵蓋南北半球五大洲區域。

由於目前全球糧食短缺，需求缺口不斷擴大，在面臨可耕地有限，但人口持續增長之情勢下，如何有效提高耕地產量已成為全世界各國重視之議題，加上環境保護意識抬頭，作物保護劑對於環境安全保護、減少殘留程度需求十分重視，所以高效、低毒害及低殘留之作物保護劑為發展趨勢。同時，隨著各國對於新產品上市審查規範日趨嚴格，新作物保護劑上市的速度將趨緩，加上目前多款專利產品隨著專利陸續到期，預估市場上專利後產品比重將持續提升，F-龍燈未來潛力相當可觀。

F-龍燈董事長羅昌庚強調，公司重要競爭利基，是藉由自行建立內部研發平台，從市場蒐集研究商機，而後形成產品、進行實地試驗，並憑藉自有研發實驗室於2007年成為獲得德國認證的GLP（Good Laboratory Practice）等級優勢，截至去年底已於全球取得作物保護劑登記許可藥證將近700件，是具國際競爭力的高端農業生技公司。

羅昌庚進一步指出，F-龍燈為讓自有品牌產品更具競爭力，公司不斷開拓銷售通路，採取全方位的通路佈局策略，對於新開發的地區，主要是透過各種經銷商以自有品牌進入市場；另一方面，對於已滲入的地區，主要是透過子公司銷售至分銷商及農會或直接銷售至終端市場。由於擁有取得藥證能力強和全球銷售通路優勢，使得公司近幾年毛利率表現均維持於4成以上。