美股近十年，贏家輸家大評比(下)

華爾街日報的文章指出，二十一世紀的第一個十年，是美國股市歷史紀載兩百年以來表現最差的時期。這是一個令人震驚的說法，但是有統計數據支持這樣的結論。因為從 1999年年底開始，紐約證券交易所的行情價值每年平均以0.5％的幅度下降。1999年12月31日至2009年12月29日，道瓊斯工業指數下跌8.3％，標準普爾 500下跌23.3％，而以科技股為主的納斯達克則下跌了43.8％。然而這些數據僅是一個廣泛的平均值，由於平均值皆是來自於兩個極端，專家建議，不妨綜覽過去股市十年間表現最好的贏家與最差的輸家，最為2010年投資的參考。

這份清單讓投資人一方面看著成功的案例，一方面從失敗的故事中記取教訓。在這些教訓中，有幾家企業也許沒能生存到二十一世紀的第二個十年，但是他們的故事卻成了投資人最好的借鏡。

近十年美股十大輸家

1、通用汽車 (General Motors)

1999年12月31日每股價格：72.69美元。

今日價格：2009年6月1日通用汽車宣告破產，以每股75美分的價格暫停交易。

通用汽車2009年宣告破產之前，該公司已在顛頗的路途上掙扎多時，高額的員工健保費用、沉重的養老金與債務負擔、同時又未能成功開發出廣受歡迎樣式新穎的車款。經歷一番掙扎，通用汽車根據破產法第十一章規定，向美國曼哈頓破產法庭申請破產保護。該公司的失敗象徵著底特律的落沒，也宣告中國做為世界上最大汽車市場的到來。

2、雷曼兄弟 (Lehman Brothers)1999年12月31日每股價格：20.89美元。

今日價格：2008年9月15日雷曼兄弟倒閉以每股15美分的價格停止交易，並被巴克萊銀行進行收購。 雷曼兄弟的倒閉被看作是美國金融體系一次恐慌的高點。當該公司的股價以自由落體的速度跌落時，它無法說服華爾街投資銀行同業或聯邦政府向它伸出援手，最後巴克萊公司收購雷曼兄弟部份資產，出價僅有 17.5億美元。

3、全國金融 (Countrywide Financial)1999年12月31日每股價格：31.00美元。

今日價格：當2008年1月11日美國銀行宣布以41億美元收購該公司時，全國金融的股價狂跌至美股1.04美元。

4、美國銀行 (Bank of America)1999年12月31日每股價格：25.09美元

2009年12月28日收盤價：15.18美元

淨減：39％ 雖然利用股票市場任何測量方式來看，美國銀行都不會是這十年來表現最差的一股，但是該公司基於一些特殊的理由，仍被視為這一波金融災難中僥倖存活下來的企業。它現在擁有全國金融和美林證券的業務，目前也逐漸步上正軌，慢慢恢復成長，但是美銀受損的聲譽還有待時間補救。

5、波士頓科技 (Boston Scientific)1999年12月31日每股價格：10.94美元

2009年12月28日收盤價：8.84美元

淨減：19.3％ 波士頓科技登上了這份名單，因為它在過去十年內，表現可謂是大起又大落。該公司在二十一世紀初期股價就翻了三、四倍，到了2004年每股接近46美元。但是，波士頓科技面臨的法律問題接踵而來，其中包括一項牽涉到四億三千一百萬美元的專利侵權判決，再加上同業競爭日趨激烈，使這個醫療設備製造商考驗不段

6、Sprint Nextel1999年12月31日每股價格：64.08美元

2009年12月28日收盤價：3.69美元

淨減：94.3％ 2005年Sprint與 Nextel合併，對抗他們的競爭對手時代華納公司與 AOL的合作，人們普遍認為，這是歷史上最糟糕的企業合作案例之一。兩家公司合併後，他們面臨了技術問題、硬件問題、網絡問題，而兩家公司的企業文化未能有效融合，激發出更好的火花，這無疑是將客戶推向更遠的地方。而他們對於鞏固現有網絡的努力，也因電信部門的江河日下，被強勁的競爭對手一一超越。

7、紐約時報 (New York Times)1999年12月31日每股價格：49.12美元

2009年12月28日收盤價：12.09美元

淨減：75.1％ 作為媒體巨頭之一，讓紐約時報登上這份名單似乎不太公平，只因為該公司沒有在互聯網時代裡，開發出成功的商業模式，以至於股價大跌。但是更大的問題是，蘇茲貝格家族擁有專營權後，幾項計劃和舉動招致了外界嚴厲的批評，其中包括不成功的收購，建蓋昂貴的新總部，以及新聞內容方面的醜聞，都對於紐時這個品牌造成不小打擊。

8、柯達公司 (Eastman Kodak)1999年12月31日每股價格：66.25美元

2009年12月28日收盤價：4.29美元

淨減：93.5％ 過去相機、相紙為柯達賺來的錢，在數位攝影時代已經蕩然無存。

9、普爾特房屋 (Pulte Homes)1999年12月31日每股價格：56.2美元

2009年12月28日收盤價：9.88美元

淨減：75.5％ 長期投資者也許仍然在跟進住宅建築股，但同一時刻，普爾特和其他上市交易的同業，卻也象徵了次及貸款和過度擴張的後果。在2005年房市火熱的高峰期，這些股票扶搖直上狂漲736％，卻沒有人即時喊出剎車。對於持股人來說，毫無規範以及盲目的管理確實是很糟糕的示範。

10、MBIA1999年12月31日每股價格：35.23美元

2009年12月28日收盤價：4.16美元

淨減：88.3％ 市政公債保險也許是極度平穩以及枯燥的業務，但是如果MBIA有所堅持，而非轉向風險更高、難以估價的抵押貸款證券業務，它的股東如今將享有穩定並豐碩的回報，而不是一場混亂。