第一金投信：亞洲新興國家高成長動能 逢回找長線買點

由於利空鈍化及財報佳音，7月全球指數回穩。然而由於歐洲財政惡化迫使各國政府削減赤字、美國經濟成長疲弱、中國宏觀調控尚未鬆手、亞洲新興國家面臨高通膨使得央行緊縮，使得全球經濟面臨經濟成長放緩的風險，中斷 8月股市持續上漲的格局。不過，第一金投信表示，亞洲新興國家高成長動能，建議可逢回找長線買點。

第一金投信亞洲新興市場基金經理人陳國清表示，美國經濟成長出現疲弱，經濟數據皆低於市場預期，雖然FED表示復甦動能放緩，不排除再擴大增加量化寬鬆的政策以刺激經濟。不過市場投資機構對全球景氣放緩的事實凌駕於FED的做多心態，甚至根本不領情，是造成前一日美股大跌的主因。因為當景氣成長高峰一過，維持景氣高成長實屬不易，股市自然會跟著修正。

陳國清表示，南歐五國的債務問題短線獲得舒緩，但實際問題仍在。近期歐元兌美元反彈，主要受到歐洲政府為解決赤字問題大砍支出激勵，但同樣理由可能也會變成打擊歐洲經濟成長、中斷歐元漲勢的元兇。

中國近期因水災導致農產品價格上揚，7月CPI高達3.3%，高於中國政府所訂下的3%警戒線，通膨問題可能會浮現，預估下半年中國可能會升息2次。中國房地產價格尚未獲得有效控制，中國銀監會為了提防房價的大幅下跌造成銀行業的不利，要求對銀行業做壓力測試，前提是以房價下跌6成做測試點，擺明告訴投資人中國宏觀調控尚未鬆手。

由於中國及歐美國家經濟不佳，亞洲新興國家可能無法置身事外，近期更因缺糧效應推升通膨，亞洲新興國家CPI上升，各國央行升息已成為未來趨勢，將使資金面出現緊縮的局面，不利於未來股市的發展。加上目前亞洲新興國家股市又回到高點位置，漲幅可觀，但是隨著全球景氣趨緩的情況，亞洲新興市場的本益比也處於高檔位置，短期股市可能也會有調整的壓力。

陳國清表示，由於亞洲新興國家的高成長動能、資金由歐美流入新興亞洲國家，亞洲股市未來有可能也會率先歐美反彈，因此若有較大的回檔將是長線佈局的最佳買點。

陳國清看好的類股以人口眾多所引伸的龐大內需及基建等概念股、水資源及糧食概念股、具有長多格局的新能源股及替代能源類股，至於礦產及原物料股則等價格回跌後再大量介入。

另外，陳國清表示，上證股市已整理1年了，許多國企股股票已整理8-11個月，不僅股價基期低風險有限，且股價也走出長期底部區，趨勢反轉向上，也是一個可以注意的市場。