新興市場公債評級提升 熱錢湧入 獲利可望續創高峰

《金融時報》報導指出，儘管投資人對某些國家的償債能力依然感到擔憂，但是近來國際評等機構紛已紛調升新興市場政府債的投資評級。

穆迪表示，近來新興國家公債指數旗下39國的平均投資評等，已從原先的垃圾（或高收益）級，向上提升一階到最低的投資級。

金融資訊供應商Dealogic指出，新興市場公債在今年一開始就創下自1996年以來最佳表現，截至目前為止，該市場規模已達100.7億美元。

近來新興市場公債與美國公債利差已降至2008年6月以來最低點。去年新興市場債獲利率高達26 %，為2003年以來最高，一些分析師甚至認為今年表現將更勝去年。

但是另一些分析師卻警告，泡沫不斷擴大，而接下來幾週恐怕會出現一次大修正。

投資機構RBC Capital Markets新興市場分析師Nick Chamie說，新興市場已漲過頭了，近期內很有可能會出現獲利了結的沉重買壓。

但是Pimco的基金經理人Michael Gomez卻持不同調，認為正因為新興市場的政治環境、經濟體質與投報率都不錯，才會不斷吸引錢潮流入。

Pimco正逐步加碼新興市場公債，並同時減少已開發國家投資部位。與此同時，霸菱（Barings Asset Management）與匯豐（HSBC Global Asset Managemen）兩家資產管理公司也採行類似的策略。

此外，有些投資人更針對以不同貨幣計價的公債，採行不同的投資策略。

霸菱的投資長Marino Valensise表示，以當地貨幣計價的新興市場公債是較佳的投資標的。因為這些國家的整體經濟環境較健全、通膨低、成長力強，而且經常帳也未出現赤字。