對沖基金好冤，瑞央「血洗」匯市原是為發2015年股利？

MoneyDJ新聞 2015-01-20 記者 陳瑞哲 報導

瑞士央行（SNB）冒著打亂金融市場秩序的風險棄守匯率底線，有可能只是為了能順利支付股東股息嗎？只是不少倒楣的對沖基金卻因此慘賠，甚至一夕破產。

與其它國家央行不同，SNB不僅不屬於政府，且是個標準的上市公司，法定負責對象是股東。BusinessInsider報導，SNB股東組成有52.3%是26個行政區政府以及其它公家機關，其餘股份由私人與法人所持有。

而與一般上市企業相同的是SNB也要派發股利，最高可達淨利的6%，這使得SNB股價與票面利率6%的瑞士公債相當。據報導，過去100多年來，SNB年年配息，直至2013年紀錄才中斷，原因是當年金價跳水30%，導致SNB蒙受90億瑞朗的鉅額虧損，當時引起股東不小反彈。

SNB剛付完2014年股利，今年又遭遇與2013年類似狀況，只是這是面臨貶值風險的資產種類變成歐元。SNB自2011年為阻升瑞朗買進大量歐元資產，但卻是越買賠越多。或許是提早收到風聲歐版QE本週即將出台，讓SNB決定壯士斷腕，即使已預料到瑞朗短期大幅升值將衝擊歐元資產價值，但至少可以先止血，況且SNB還有一整年的時間找錢支付2015年的股息，未來如果歐洲景氣好轉，或許還可以降低歐元匯損。

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