央行上調存款準備金 房市資金面收緊信號明顯
鉅亨網新聞中心 2010-01-13 15:20
正視有泡沫,中國率先溫和收緊,央行此次上調存款準備金率將回收流動性約3,000億元。分析人士認為,此舉承認了當下流動性過剩,對于房地產領域給出了一個較為明確的信號,而銀行與政策賽跑或將加快放貸步伐。
中新社援引上海青年報1月13日的報道稱,央行此次上調存款準備金,回收流動性約3,000億元。“但對于急劇膨脹的資產泡沫,這應該只是一個開始。”復旦大學經濟學院副院長孫立堅12日表示,“此舉承認了當下流動性過剩,對于房地產領域給出了一個較為明確的信號。”
正視有泡沫中國率先溫和收緊
狂熱之后的冷卻,可能在資本市場上引發一次調整,但對于中國經濟而言,卻是早晚要面對的。孫立堅表示,“這次上調存款準備金,是對日本經濟大蕭條的一次警醒。”
他說,新一輪的產業結構調整,遇到了房價越來越高,調整成本越來越大的難題,相對于利率的調整而言,存款準備金更為直接、有效。在全球都尚未發出“收緊信號”的時候,中國率先退出其實是有很多成本的。于此,選擇了存款準備金而非利率。
“比如,利率上調將引發外圍熱錢進一步涌來,他們以實體需求、剛性需求的名義來進行投機炒作,一旦資金抽回,后果比自己主動收回流動性要大得多。”
孫立堅表示,調整存款準備金,表明了目前中國產業結構調整不再允許資金虛擬后造成的成本增加,0.5個百分點的調整是比較溫和的手段,這也給未來再次調整留出了空間。明確表明了中國已經進入了“收緊”的第一階段。
他認為,2010年二三季度,如果美國就業等數據發生好轉的時候,中國將會選擇加息。來進一步調整產業的發展結構,抑制流動性過剩問題。而目前主要面對的就是房價的高企。
與政策賽跑或將加快放貸步伐
此次上調時點大大超出市場預期,將產生強烈緊縮預期。市場機構普遍預期,央行至少在農歷新年前不會調整準備金率。因此,12日宣布上調,時點大大超出市場預期。
此前媒體報道銀行在一周內增加信貸6,000億有關,此后專家認為1月份信貸可能超過萬億,從而引發了未來通脹失控的擔憂。
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興業銀行首席經濟學家魯政委表示,進入2010年立即上調準備金率,宏觀部門認為有必要發出強烈信號對市場預期進行引導。
魯政委說,金融機構仍可能加緊放貸,但監管風險可能上升。面臨迫在眉睫的政策劇烈調整預期,反倒可能令金融機構加快放貸步伐,以便在緊縮的大門關閉之前,完成預期信貸任務。這可能令后續還可能出臺定向央票。但與此同時,強烈的緊縮預期,將賦予銀行更強的議價能力,貸款利率將會上浮。在貨幣政策遏制信貸沖鋒作用有限的情況下,各類檢查可能出籠,監管風險可能上升。
他表示,從目前的情況看,年內準備金率未來還有2-3次上調可能,而加息時點也可能提前。但必須指出的是,在當前法定存款準備金率已高達16%的情況下,未來能夠繼續使用的空間可能不足8個百分點,暗示了宏觀政策調整空間的有限性。
(徐志嬌 編輯)
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