中投去年境外投資蝕4.3% 3年來首虧 遜於金融危機時

全球經濟不景，中國主權基金中國投資公司的業績也受影響。該公司昨 (25) 日發布 2011 年年報，由於全球大宗商品價格下跌，侵蝕了該公司以資源為重的投資組合，以致去年公司境外投資業務出現 4.3% 的虧損，為自 2009 年以來首次境外投資虧損，且較 2008 年金融危機時更差。

香港《文匯報》報導，中投公司董事長兼首席執行官樓繼偉預計，全球經濟將繼續呈現緩慢復甦的態勢，但復甦基礎依然脆弱，國際金融市場仍然存在出現較大動盪的可能。他稱，中投公司將遵循戰略資產配置方案和風險控制要求，積極穩妥地開展境外投資，為股東在可接受的風險範圍內獲取長期、可持續的良好回報。

中投報表顯示， 2011 年淨利潤降至 484 億美元，同比下降 6.1% ，為自 2008 年公布年報以來首次下跌。而去年境外投資組合的 -4.3% 收益率，更低於 2008 年全球金融海嘯時 -2.1% 。而自該公司成立以來的境外投資組合 2011 年累計年化收益率為 3.8% ，亦較 2010 年的 6.4% 大幅下降。

中投公司 2009 年和 2010 年的年度收益率均為 11.7% 。對於境外投資收益轉負的原因，《財新網》引述中投新聞發言人、公關外事部總監王水林解釋稱， 2011 年是滿倉運作第一年，年初將投資周期延長至 10 年，把滾動年化回報作為評估投資績效重要指標。受整體市場下跌影響，再加上公司長期資產中對金融、資源能源等周期性行業投資佔比較大，私募股權投資基金和投資項目大多尚處於投資期，一些對能源資源等領域上市公司的直投項目市值出現較大波動。

年報稱，去年中投推進非公開市場，特別是泛行業直投、泛行業私募股權、資源能源、房地產和基礎設施等長期資產投資。公司的戰略資產配置結構包含 5 個類別：現金、股票、固定收益、絕對收益和長期投資。其中，絕對收益投資包括對沖基金等，長期投資包括泛行業直投、泛行業私募股權、資源能源、房地產和基礎設施等。

中投 2011 年境外投資組合中，長期資產的比重最高佔 31% ，固定收益類投資佔比為 21% ，其中政府債券和公司債券比重分別為 62% 和 21% 。中投公司的境外投資組合中，自營和委托投資比重基本對半，分別為 43% 和 57%。

市場動盪令中投公司的公開市場股票組合仍出現一定虧損，例如該公司 2009 年以 15 億美元參股全球第二大冶金用煤企業 Teck Resources Ltd. ，但後者去年股價暴跌 42% 。相對股票市場而言， 2011 年全球債券、信用產品等表現較好，中投公司對債券、信用產品等投資取得較好回報，大部分投資組合取得正收益，並超越相對業績基準。

建設銀行的資深分析師趙慶明在中投發布年報之前表示，由於去年的系統性風險，投資虧損很正常；其他主權財富基金的投資表現也不怎麼好。新加坡淡馬錫本月早前表示，截至 3 月 31 日的財政年度淨利潤下降 16% ，總體股東回報率從此前一年的 4.6% 降至 1.5%。

中投公司是全球最大的主權財富基金之一，截至 2011 年 12 月 31 日總資產 4821.67 億美元，較 2010 年同期增長 17.72% ；負債和所有者權益合計 4821.67 億美元，投資收益合計 485.89 億美元。

中國投資公司的資產配置中包括股票投資，其中部分為投資本港上市的股份。不過，近日股市受外圍影響而大跌，中投也減持部分股票。據聯交所股權資料，中投公司於7月 20 日申報，近期減持了包括中國數碼信息 (0250-HK) 、海東青 (2228-HK) 等 6 支股票，但均未有披露作價。

據其申報，中投減持寶峰時尚 (1121-HK) 8532.55 萬股好倉，持好倉由 8.57% 降至零；並悉數減持上月才上市的協眾國際 (3663-HK) 1.85148 億股好倉，持好倉由 23.14% 降至零，同日亦將其持有的淡倉由 1.16% 降至零；另外，中投還將大股東為中信集團的中國數碼信息 102 億股，持好倉由 51.22% 降至零。

同日申報減持的還有，海東青約 4532 萬股，持好倉由 5.84% 降至零；中國天溢 (0756-HK) 1.23 億股好倉，持好倉由 10.19% 降至零；以及減持海隆控股 (1623-HK) 9718 萬股好倉，持好倉由 6.11% 降至零。