仟家信:聯儲新政出臺,黃金長期受益

美聯儲在北京時間周三凌晨利率會議上承認了近期經濟成長放緩的現狀，并重申了將維持近乎于零的利率“一段長時間”的承諾，并宣布計劃透過將抵押貸款債券到期回籠的資金再投資到美國公債以支撐經濟復蘇。此舉標志著美聯儲貨幣政策發生了轉變，考慮到就在數月前美聯儲還在討論如何開始撤走部分刺激性貨幣政策，故可將此次聯儲會議視為整個金融市場的標志性事件。國際金價則受到美元走低以及經濟前景不明朗等因素的刺激，黃金的投資吸引力得到了重新提升，在美聯儲議息會議結果公布后出現快速回升，最高見躥至1207美元/盎司附近。

美聯儲今日凌晨公布了短期利率決議及政策聲明，如市場預期維持聯邦基金利率在0-0.25%不變，并表示將在必要的時候運用政策工具以促進經濟復蘇和物價穩定。此消息一出，美元當即回吐日內所有漲幅。美聯儲在聲明中表示，自6月FOMC議息會議以后，眾多信號顯示美國產出及就業方面的復蘇步伐有所放緩。居民消費雖正逐漸上漲，但仍舊受到高失業率、經濟增長溫和、房產價格下滑以及信貸收緊的限制。同時，非住宅部門繼續維持疲軟，企業仍舊不愿意增加雇員。新屋開工維持在疲弱的水平，且銀行借貸繼續萎縮。但是，FOMC預計，盡管近期經濟復蘇的步伐可能慢于預期，但在物價穩定的環境中，資源利用率將逐漸恢復到更高的水平。美聯儲稱，近幾個季度通脹率趨于下行，隨著大量的閑置資源令成本價格承壓，長期通脹預期維持未定，通脹率可能在未來一段時間內受限。通脹上行趨勢受限，且通脹預期維持穩定，此種經濟環境為美聯儲延長近零利率更長一段時間的做法提供了理由。更為關鍵的是，為了在物價穩定的環境下支撐經濟復蘇，美聯儲將通過由機構債和MBS的本金支付再投資到較長期國債的做法來保持所持證券倉位在目前的水準，并表示當其所持國債到期之后，美聯儲將會展期。FOMC還表示，將會繼續關注經濟前景及金融發展，并將在必要的時候運用政策工具促進經濟復蘇和物價穩定。在所有參與本次投票的美聯儲委員中，只有霍恩對于此項決議投了反對票。美聯儲此外宣布，將其所持國內證券規模保持在約2.054萬億美元的水平。將在每月中旬發布購買操作的暫時安排，以及至下個月中旬預期將購買的資產規模。首份報告將于北京時間8月12日公布，并公布至9月中旬的購買計劃。美聯儲還稱，將從8月17日起開始購買美國國債，重點購買2年至10年期美國國債，但也表示可能購買其他年期的國債，包括購買通脹保值債券(TIPS)。目前來看，顯而易見的是，美聯儲下調了經濟展望，并稱復蘇將較預期更為緩慢。總體上，對美元后市運行構成相對不利。另一項舉動是美聯儲將會把到期債券的回籠資金再投資到國債，從而導致國債價格上漲，收益率下滑，也或殃及美元。美元未來恐承受越來越大的下行壓力，因為美聯儲維持超低利率的時間勢必較預期更長，從而促使投資者重新審視正在放緩的美國經濟，并可能將更多資金投入高收益資產，比如避險保值兩相宜的黃金市場。短期內，就算金價被持續壓制于技術性阻力下方，但是這恰好也給予其積累更多蓄勢待發的動力，而一旦技術面呈現突破跡象，相信黃金的上行速度會給人驚喜。預計日內美元走勢仍是參考的關鍵，金價短線波動或依賴于匯市的交投方向，主要運行區間為1190——1210美元。操作上，建議先行可采取輕倉高拋低吸，而倘若1210盤中被有效突破的話，應考慮伺機進場追多。

技術面上，日線圖5日均線處的支撐暫時顯示有效，5日與10日均線仍舊為多頭排列的態勢，只要能夠持穩于千二美元心理關口上方，后市還是有機會測試更高水平的阻力區域。而即便上行受阻，但估計下調回落的空間也將是比較有限的。周線圖abc三浪調整形態繼續發展形成中，a浪1265-1156的下跌完成之后，b浪反彈的高度是否能觸及0.618的目標位，仍需要進一步觀察。對本周整體的黃金走勢判斷為先抑后仰，突破上周高點的可能性依舊很大。

【黃金操作建議】

1.今日建議在1192美元至1194美元區間做多，若有效跌破1190美元止損；1206美元至1208美元區間止盈。

2.也可以在1206美元至1208美元區間做空，若有效突破1210美元止損；1192美元至1194美元區間止盈。