是經濟二次衰退？還是多頭市場開始？只等企業季報定奪

美國經濟是否步向二次衰退，並拖累股市大跌？一切只等下周企業第二季財報陸續公布。

美國股市近來只是正常的回檔？抑或步向更大的災難？投資人難解之餘，可能將更多的焦點放在企業對未來的展望，而非過去的表現。

分析師說，投資人不會只重視數據，沒有人預期企業能大幅成長，除少數特例外，盈餘也難出現爆炸性突破。重要性只在未來展望。

其實，市場對4月至6月的季報，預期相當低調。

根據美銀美林公司預估，S&P 500成份公司第二季盈餘可能較2009年同期成長約27%。

但是與2009年的數據相較，有令人存疑的地方，因為當時的經濟仍處於大蕭條以來最嚴重的衰退，企業主要在削減支出，而非創造營收。

今日的分析師大多希望，支撐企業成長的因素，不僅僅是靠建立庫存，而是靠生產與消費有實質的增加。

下周一股市收盤後，道瓊成份股Alcoa (AA-US)將公布季報，為財報季揭開序幕。