升息陰影籠罩 台股短期季線附近整理

台股在資金動能趨緩的情況下挑戰季線，顯得心有餘而力不足。統一全天候基金經理人朱文燕表示，今年來全球股市幾乎全面回檔，最強勢的是英美股，而台股今年來在亞股中表現偏弱，主要是去年漲幅很大，且國內M1B年增率在去年12月已達到高峰，今年1月開始下滑%，資金動能到頂後轉弱使得股市失去推升動能，加上全球升息陰影籠罩，國內又有打壓房市的政策緊縮效應，市場偏向保守，預估短期內台股加權指數傾向在季線附近狹幅整理，待升息的不確定因素消弭後，搭配基本面表現，台股有機會重拾上漲動能。

朱文燕表示，觀察全球總體經濟，影響台灣最大的仍是美國與中國市場，美國零售銷售已見回升，但經濟復甦腳步仍不穩定，後續重點在於美國政府如何提振疲弱的就業市場，攸關美國聯準會（FED）下半年是否採取升息動作，由於FED已開始採取救市退場計畫，提高重貼現率的舉動讓市場感受到距離升息之日又近了一步，不確定感將會壓抑全球股市表現。

朱文燕進一步指出，中國方面，由於經濟領先全球復甦，人民銀行已多次調升存款準備率，若上半年經濟成長超過預期，相信中國人行在下半年就會升息，目前市場擔憂中國調控銀行貸款及房市的措施將影響需求面，受政策動向影響，陸股波動加大，同時也牽動亞股及台股表現，後續觀察中國房價、CPI及新增貸款等經濟指標。

朱文燕認為，上半年全球股市可能都將籠罩在貨幣政策趨緊的不確定陰影下，最近已採取升息動作的國家如澳洲、馬來西亞等，多是原物料產出國，下一步是觀察中國及美國，至於台灣主要仰賴電子業外銷市場，升息動作一般是跟隨美國腳步，落在下半年的機率高，不過，升息代表景氣復甦動能明確，是短空長多，一旦升息的不確定因素解除，股市就有機會往上走。

朱文燕說，由於台灣第一季企業營收表現還不錯，但第2季整體業續成長仍不明確，非電子的中概股會較有表現空間，主要是中國農曆年節銷售情況不錯，加上兩岸ECFA協商持續進行，相關概念股如塑化、紡織、汽車等受惠利多題材，且第1季為產業旺季，財報較易有表現，而電子股處於產業淡季，主要視個股表現，目前較看好產業成長性相對穩定的PC相關廠商。

****************************************************************************

本公司各基金皆經行政院金管會核准，惟不表示基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證各基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責各基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱各基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金銷售機構索取。總公司地址:台北市松山區東興路8號8樓  服務專線：0800-018-889 或 本公司網站http://www.ezmoney.com.tw 下載