一份來自加拿大的鉀肥收購死亡報告

中化集團競購加拿大鉀肥(Potash)案又有最新變數。加拿大咨詢局日前公布了一份針對Potash收購案的分析報告稱，中化參與競購Pot-ash將給當地政府帶來嚴重負面影響。這一代表著當地政府意旨的報告，幾乎宣告了中化競購Potash走進了死胡同。

而加拿大媒體援引接近中化的消息人士稱，中化可能做出重大讓步，以此來減輕加政府的顧慮。就在昨日，印度媒體報道稱，中化已在接洽印度國有礦產商N M D C，擬聯合競購P ot-ash；不過，路透社消息稱，除非加拿大政府表示歡迎，否則中化不會考慮參與競購Potash。

中化或致當地損失57億加元？

中化組建財團競購Potash能否成功，加拿大政府的態度顯然十分重要。中方競購Potash有國家戰略安全的考慮，但加拿大政府也有自己的盤算。

加拿大咨詢局日前受薩斯喀徹溫省政府委托，發布了一份針對Potash收購案的分析報告，指出了Potash被收購后的機會和風險。該報告聲稱，來自中國的國企中化參與競購Potash將給當地政府帶來嚴重負面影響。

加拿大咨詢局的研究員把Pot-ash的潛在收購對象分成三類，一類是如必和必拓這樣的產業收購者，其次是類似中國國有企業中化這樣的顧客端收購者，以及由主權財富基金、PE基金或退休基金等為主的財務投資者。報告分析后得出結論稱，盡管必拓收購Potash可能會給薩斯喀徹溫省政府造成10年20億加元的稅收損失，但如果中化競購Potash成功，將帶來鉀肥價格下跌，給當地政府帶來的稅收損失可能達到10年57億加元。

中化成Potash抬價籌碼？

自從必和必拓于8月16日提出收購要約以后，Potash市值一路攀升。8月17日，Potash市值收于425億美元，此后市場上傳出中國企業正積極競購的消息，Potash市值至9月16日上漲至436億美元。顯然，中化的加入，成為Potash抬高身價的一大籌碼。

中化競購Potash，更有可能扮演為他人做嫁衣裳的角色。

9月30日，中化集團與俄羅斯化肥集團U ralkali的談判流產，這意味著中化集團必須找到新的同盟軍競購Potash；昨日，印度《經濟時報》稱，中化已接洽印度國有礦產商N M D C，擬聯合競購Potash。但該報還稱，N M D C董事長否認計劃聯合中化向Potash發出收購要約。

加拿大咨詢局發布的指向明顯的報告，更是將中化競購Potash推向了死胡同。信達證券分析師張生華指出，加拿大咨詢局的報告，明顯代表了薩斯喀徹溫省政府的意愿，中化集團中國央企的身份，很難取得賣家和加拿大政府的認可。

中化或采取讓步策略繼續博弈

不過，中化并沒有放棄競購Potash的計劃。中化競購Potash當前面臨的最大難題，就是來自加拿大政府的阻撓。為此，加拿大《環球郵報》上周五引述接近中化的消息人士稱，中化愿意做出巨大讓步，以緩解對于中國公司擁有加拿大資源類企業的擔憂。

報道稱，中化可能做出的讓步包括：在Potash設立“黃金股”，賦予加拿大政府對Potash業務重大變動的否決權。中化可能做出的第二個讓步是，設立一個約束機制，在Potash的新所有者未能實現承諾時，允許加拿大實施補救。該報并稱，中化還可能承諾，將繼續通過Canpotex(薩斯喀徹溫省的鉀肥壟斷組織)營銷部門，向中國出售Potash的產品。