基金2010年前5月業績排名出現較大變化

統計顯示，2010年的前五個月偏股基金業績排名出現了較大的變化，對金融地產兩個板塊的態度在很大程度上決定了基金在這一期間內的表現。

據中新社援引上海證券報6月7日報道稱，傳統上，基金的短期排名和暫時勝負不具有太多投資參考價值，因此，通過對于2010年前五個月偏股基金業績排名變化的回顧，可以發現這五個月偏股基金排名發生了什么變化，他們為什么會在現在的位置上。

2009年底風風火火的排名大戰硝煙剛退，2010年的業績之爭從年初開始便又顯得格外激烈。

與2009年的小牛市不同，2010年前五個月對于公募基金來說有點艱難，從跨年度行情預言的失敗到風格轉換的久盼未至，再到各種超預期政策的出臺，基金“日子并不過好”。

就在這種“超預期”的震蕩市場背景下，2010年的偏股型基金業績表現與2009年末的情況相比發生了巨大變化。

中國銀河證券基金研究中心數據統計顯示，09年末排名偏股型基金收益率首位的華夏大盤精選到2010年5月末排名第22位，而在2009年名聲大噪的銀華價值和新華優選也在這個“多事之秋”排名都有一定幅度的下降。

對比數據可以發現，5月末依然堅守在第一集團“前沿陣地”的“前朝老臣”只有兩位：華商盛世成長和華夏復興股票。前者2009年末排名偏股型基金第6，2010年至今排名已躍升至第2；后者2009年末排名第8，2010年至今排名小幅下降，至第12位。

相較之下，2010年至今的業績排名出現在前列的更多的是“新面孔”。對比數據顯示，截至5月末偏股型基金業績排名靠前的10只基金，有2只基金在2009年末排名中位置在60名以前，2只基金2009年排名在100到200之間，4只基金2009年排名在200到300之間，還有2只基金排名在300到320之間。

“2009年英雄紛落馬，江山代有人才出”的結果，再度驗證了基金招募說明書上的一句老話，“過往業績不代表未來”。

是什么讓偏股基金業績排名產生如此大的變化呢？不妨看看基金的定期報告。

09年報數據顯示，2009年業績突出的某只偏股型基金2009年末在地產和金融保險行業的投資占其資產凈值比例的11.8%和27.28%，在2010年一季報中，這兩個比例分別調整為15.7%和26.15%，而該基金2010年5月末的業績排名較2009年有一定幅度的下滑。

同樣是2009年的業績明星，華商盛世則因為提前減持了金融保險行業的股票而使自己在2010年的業績排名中依然保持領先。季報、年報顯示，該基金2009年三季度金融保險業投資比例為21.94%，2009年年末，該比例下降到了15.15%，而到了2010年一季度末，該基金在金融保險行業的投資比例已經下降至3.22%。

而從2010年排名靠前偏股型基金的整體情況來看來看，對于金融房產的“敬而遠之”也是一個較為普遍的現象。統計顯示，前五月業績靠前的10偏股型基金平均投資房地產行業資產占其基金資產凈值的比例為4.99%，在金融保險領域的比例為5.71%。其中，有個別基金甚至對相關領域“碰都不碰”。

某只2010年業績較為理想的偏股基金的基金經理表示，目前他們投研團隊更加注重在消費領域、新興產業領域對個股進行深入挖掘，而團隊中那些金融房產領域的研究員目前則處于“較為清閑”的狀態。

分析人士表示，影響基金業績變化起伏的因素是多方面的，而在大盤藍籌風格轉換成為偽命題、房地產強力調控政策超預期出臺的背景下，基金對于金融地產行業的發展判斷就成了影響其凈值表現的一個重要分水嶺。

相較于年前年后業績排名的巨大波動，偏股型基金2010年這五個月在“保持隊形”方面整體較為穩定。

五個月里，嘉實主題、大摩領先、東吳雙動力等基金始終保持在較為靠前的位置，第一集團座次排位整體落差幅度不是很大。

特別值得一提的是，市場從二季度開始出現大幅度的下跌，上證A股指數從3,100點一路狂瀉至2,600點一下徘徊。然而就在這段時間里，偏股型基金的月度表現卻出奇的穩定。

數據顯示，四月份排名前十的偏股型基金有8只被“復制”到了五月份的業績排名中。其中嘉實主題混合與華商盛世成長兩只股票延續了之前的強勁勢頭，依然占據頭兩把交椅。

四月份排名第6的東吳雙動力以五個月凈值增長4.02%的成績躋身前三，而原來的探花東吳行業輪動也是“退而不隱”，前五月凈值增長率3.53%，排名第4。

數據顯示，五月新近躋身前十強的基金此前的表現也較為穩定，排名第九第十的泰達宏利效率和東吳進取策略兩只基金前五月凈值增長率分別為1.46%和1.17%，四月份其分別排在第12和14位。原先排名第10的華夏策略混合也只是微跌一名，前五月凈值增長率為0.89%。

另外，如果說先鋒集團的排名還有些“出將入相”的味道，那么排名靠后的基金則是完全的“內部調整”。數據顯示，五月份排名殿后的十只基金全部是四月份的“老面孔”，僅僅只是在先后順序上有一定的微調。

分析人士表示，在劇烈震蕩的市場背景下，出現如此“雷同”的排行榜，或許意味著基金在五月份這個多事之秋保持謹慎，整體偏向以靜制動的防御性策略。

“目前行情并不明朗，不少基金經理認為政策走向將決定市場后續表現，因此目前大多保持謹慎觀望的策略，靜待明確的政策信號出臺”。

同時該人士也表示，考察基金業績表現是個長期的過程，并不以一個月或幾個月的表現而定論。基金短期的排名波動，既可能是長期趨勢的階段性反應，也可能是長期波動方向的一個“小插曲”。對于市場和投資人來說，也應該用靜觀起落、淡而視之的心態去面對。

(嚴洲 編輯)

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