貨幣市場利率大幅下行 短債表現較好

周五（8）銀行間債券市場交易結算面額共計6270.34億元，較前一交易日增加972.76億元。當日債券市場指數上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0211%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）上漲0.0526%。當日債券市場收益率以下行為主，從券種來看，央票、Shibor浮息債收益率下行幅度相對較大，均在1bp以上，表現較好，固定利率鐵道部債收益率小幅上行，表現相對較差。從期限來看，短債表現較好。

當日銀行間債券市場交易結算面額共計6270.34億元，較前一交易日增加972.76億元。其中，現券交易面額1784.49億元，較前一交易日減少396.53億元；質押式回購結算量比前一交易日增加1314.58億元，總計4395.49億元。

當日債券市場指數上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0211%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）上漲0.0526%。當日債券市場收益率以下行為主，從券種來看，央票、Shibor浮息債收益率下行幅度相對較大，均在1bp以上，表現較好，固定利率鐵道部債收益率小幅上行，表現相對較差。從期限來看，短債表現較好。

具體來看，固定利率國債收益率整體平均下行0.33bp，各期限漲跌互現，其中0-0.17期降幅最大，均在3.5bp以上，5-15年期升幅較大，均在1bp以上；固定利率政策性金融債收益率整體平均下行0.35bp，短端以下行為主，中長端以上行為主，其中0-0.17期降幅最大，均在3bp以上，4年期升幅最大，達到3bp；央票收益率平均下行1.84bp，其中0-0.08期降幅最大，均在2bp以上；中短期票據（AAA）收益率平均下行0.47bp，各期限漲跌互現，其中0-0.04期降幅最大，達到2.5bp；定存浮息債收益率整體下行1bp，其中即期降幅最大，達到8.65bp；Shibor浮息債收益率平均下行1.29bp，其中即期降幅最大，達到9.38bp；固定利率鐵道部債收益率平均上行0.22bp，各期限以上行為主，其中即期降幅最大，達到8.65bp，0.5年期升幅最大，達到2.34bp。

貨幣市場利率全面下行。具體來看，質押式回購利率R001、R007、R014、R021和R1M分別下降88bp、15bp、15bp、25bp和60bp；同業拆借利率1天、7天和一月下降86.75bp、830.75bp和25bp，14天上升33bp。Shibor 利率隔夜大跌86.50bp，1周期限點下跌14.83bp；2周和1月期限點分別回落22.56bp及43.17bp；受年底資金需求影響，3月期限點小幅上揚；其余期限微幅下調。節后貨幣市場利率大幅下行無疑有利于債市。

中國物流與采購聯合會（CFLP）1日公布，9月官方中國制造業采購經理人指數（PMI）為53.8%，比上月上升2.1個百分點，與日前匯豐公布的中國制造業PMI一樣，該數據的增長也超過了市場預期，顯示中國經濟高位回調過程已基本趨穩。從11個分項指數來看，呈現普遍上升態勢。同上月相比，只有產成品庫存指數和供應商配送時間指數下降，降幅分別為1.9和0.3個百分點，其余各指數均不同程度上升。生產指數、新訂單指數、采購量指數、進口指數、購進價格指數上升較為明顯，升幅超過3個百分點，尤其以購進價格指數升幅最大，達到4.8個百分點。該指數經過最近兩月連續上升，9月再次達到65%以上。在8月份小幅回升基礎上，9月份PMI指數繼續回升，預示經濟增長高位回調過程已基本趨穩，這 不利于債市。

國家統計局將于10月21日公布9月份的各項經濟數據。由于9月蔬菜食品價格持續走高，加之兩個節假日的因素，機構普遍預測，繼8月CPI攀升3.5%創下年內新高后，9月CPI同比漲幅將超過3.5%，再創新高。這可能對債市產生不利影響。

(吳建剛 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235