【大行言論】航天信息(600271-CN)倒跌0.3%,華泰聯合予增持評級

華泰聯合分析師發表研究報告，給予航天信息增持評級。指出公司一直保持高速增長的態勢。自04年以來，公司淨利潤的復合增長率為25.9%，銷售收入的復合增長率為30.4%，累計分紅7.358億元，現有現金27.58億元，合計每股3.02元。

報告認為，公司今年的出卡量為36萬多套，低於之前此前預期的40萬套，主要原因是金融危機導致認定管理辦法推遲出台。強制認定有利於國家稅收的征管和公平，在10年經濟情況好轉的情況下，認定管理辦法有望出台。以此預測，明年的出卡量應該不會低於40萬套。

報告稱，公司母公司航天科工具有很強的軍工背景，並有意將航天信息打造成信息化平台。公司今年收購的華迪公司具有較強的軟件開發和硬件集成能力，子公司金卡公司是我國最早開始對RFID進行研究和應用的企業之一，公司的綜合技術實力在軍事領域應大有可為。

報告預計，09、10、11年公司的EPS 為0.71、0.86、0.99元，當前的估值明顯低於行業平均水平，即便不考慮其進入軍工領域對估值的提升，保守給予10年30倍的估值，則合理價格為26元附近。該股今日現跌0.34%，報20.31元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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