農行去年Q4大賺 全年獲利948億人民幣 年增46% 勝預期

大型國有銀行陸續派發成績單，繼續成為市場焦點。農行 (1288-HK)(601288-CN) 昨 (29) 日公布上市後首份全年業績表，去年淨賺 948.73 億元 (人民幣，下同) ，按年勁升接近 46% ，勝預期。每股盈利 0.33 元，每股派末期息 0.054 元。

《星島日報》報導，農行去年 7 月來港上市，並按去年下半年盈利派發現金股息。而 2009 年農行派息率約 30% 。去年，受惠於利息淨收入和手續費及佣金淨收入快速增長，農行盈利增長強勁。佔其業務收入絕對比重的淨利息收入增長 33.3% 。

期內，淨利息收益率 (NIM) 為 2.57% ，按年彈升 27 個基點，較去年 6 月也擴闊 10 個基點，反映農行淨息差明顯改善。

大華顯繼分析師盛楠表示，農行 NIM 改善優於同業，同期中行 (3988-HK) 、建行 (0939-HK) 分別按年上升 3 個及 8 個基點，成為其盈利增長的主要動力。加上農行貸存比僅為 55.7% ，貸款增長還有很大空間。去年，農行存款也勁增 18.5% ，其中活期存款佔比達 58% ，反映其資金成本較低。

此外，農行撥貸比 (減值貸款對貸款總額的比率) 高達 3.4% ，也已提前達到銀監會規定。銀監會要求內銀在 2013 年前達到 2.5% 的水平，建行期內該指標為 2.52% 。

至於手續費及佣金淨收入方面，期內錄得增幅達 29.4% 。其中，銀行卡手續費、電子銀行業務收入按年倍增。

單看去年第 4 季，農行淨賺 247.2 億元，按年勁升 83% ，高於市場預期。交銀國際分析師李姍姍稱，農行全年撥備逾 434 億元，其中，第四季的撥備超過 108 億元，撥備總額略少於預期。她說，這是農行盈利優於預期的部分原因。

整體來看，農行的撥備覆蓋率低於其他幾家大型銀行，不良貸款率也高於對手。去年，農行不良貸款額為 1004 億元，不良率 2.03% ，錄得「雙降」。

去年完成全球最大新股招股後，農行去年底核心資本充足率較上年大升，至 9.75% ；資本充足率也上升至 11.59% ，處於同業較高水平，但仍稍遜於建行及中行。