松翰MCU比重攀升 Q4毛利率可望與Q3持平

受惠景氣復甦，中國市場持續成長，帶動MCU需求走揚，IC設計廠松翰(5471-TW)第 4 季營收衰退幅度將較往年的20%還少，同時由於MCU出貨攀升，加上NB CAM的ASP走穩，松翰表示，第 4 季毛利率將與第 3 季持平，是否有機會微幅增加，還要等12月營收公布以後才能確定；松翰股價今天以87.4元再創今年新高價。

松翰今(2009)年第 1 -  3 季的毛利率分別為40.57%，42.05%以及43.01%，松翰指出，第 3 季毛利率上揚，是因為MCU出貨量提高，以及其他高毛利率產品出貨量增加所致。

松翰表示，MCU產業發展比較特別，公司在MCU產業發展時間愈久，愈能累積更多經驗，並有效控管生產過程中的成本支出，因此產品毛利率反而表現比較好；同時，藉由與客戶發展的長期關係，也提高公司接獲新訂單的機會。

由於NB CAM的ASP走穩，因此松翰表示，第 4 季在MCU出貨走強帶動下，毛利率表現將與第 3 季持平；以松翰近 2 年毛利率的表現來看，連續 2 年高點也都落在下半年，2008年第 4 季毛利率48.6%為當年最高，今年第 3 季毛利率也是今年為止最高。

法人因此預估第 4 季在中國需求帶動下，MCU出貨持續成長，第 4 季毛利率將能維持與第 3 季相同水準，甚至微幅成長。