海外發達經濟體數據周報：美國數據整體好于預期

美國數據整體好于預期，失業數據持續好轉，地產市場活動低迷減輕上行風險擔憂

本周美國上修了去年4季度實際GDP同環比,同比由2.7%上修至2.8%,季環比折年率由2.8%上修至3.1%。分項來看,總國內私人投資對季環比折年的貢獻率由此前的-3.13%上修至-2.61%,私人消費貢獻率由2.88%微幅下修至2.79%,凈出口貢獻率由3.35%下修至3.27%,政府消費投資的貢獻由-0.31%微幅下修至-0.34%。4季度美國經存貨價值及資本消費調整后的公司盈利季環比2.3%,微高于3季度的1.6%。

2月芝加哥全國活動指數由1月的-0.014微幅降至-0.037,不過其3個月移動均值由1月的0.048升至0.109,自去年6月來連正2月。

3月密歇根大學消費者信心指數終值較初值68.2下降至67.5,大幅低于2月的77.5。

3月Richmond聯儲區域商業調查中制造業PMI由2月的25降至20,其中新訂單指數由27降至20,原材料庫存由8微升至9,完工品庫存由10升至14,供應商配送指數由29降至23;3月服務業收入指數由2月的11上升至14,零售業大宗銷售指數由2月-37微升至-34。此前已公布3月制造業調查的另外2個區域中,紐約與費城聯儲制造業整體活動指數均升,其中費城制造業指數增長強勁。

2月耐用品訂單季調同比6.2%,低于前月的7.7%,環比-0.9%,低于前月的3.6%,耐用品訂單占比工廠訂單額大約45%。剔除國防品訂單后,2月耐用品訂單同比8.2%,低于1月的9.4%,環比0.4%,低于1月的2.8%。2月季調汽車及其零部件訂單同比14.9%,大幅高于1月的0.4%,環比則持平于1月的1.9%,汽車及零部件訂單額在耐用品訂單中占比約16%。

上周美國2月新屋開工及營建訂單數據均低于市場預期,本周美國公布的新屋銷售、成屋銷售及FHFA房價指數繼續顯示美國房地產市場活動低迷,減緩市場對美國經濟的上行風險的擔憂。

2月季調新屋銷售折年數25萬套,低于市場預期中值29萬套和1月的30.1萬套,同比-28%,環比-16.9%,均顯示新屋銷售低迷;待售新屋數為18.3萬套,低于1月的18.5萬套,自去年6月以來待售新屋數的月度下降量位于2000戶至7000戶之間;2月新屋銷售中位價由1月的23.5萬美元降至20.2萬。

2月季調成屋銷售折年數為488萬套,低于市場預期中值511萬套和1月的540萬套,同比-9.6%,4個月來首負,環比-2.8%,低于1月的6.1%;2月待售成屋數為348.8萬套,高于1月的336.9萬套;2月成屋銷售中位價為15.6萬美元,低于1月的15.8萬,連降8月。

1月季調FHFA房價指數環比-0.3%,高于12月的-0.9%,連負3月;同比-3.9%,高于1月的-4.1%。自金融危機以來,該季調定基指數已由07年4月的10年高點223.39下滑至1月的186.48,另外上月公布的12月SP/CS 20大城市房價指數由06年4月的10年高點206.54下滑至142.16。

美國截至3月19日當周的季調首次失業金申請人數降5000人至38.2萬人,連續第2周下降;截至3月12日當周的季調持續失業金申請人數降2000人至372.1萬,較此前一周降幅6.3萬人收窄,已連降5周;截至3月12日當周的季調受保失業率繼續持平于此前一周的3%,連續4周位于該值。

日本貿易持續回暖,物價平穩

日本2月季調CPI環比0.2%,同比0.1%,09年2月至2010年9月間日本曾連續20個月CPI同比負增長;剔除食品及能源后2月季調CPI環比0.1%,同比-0.6%,自08年11月來該同比項持續為負。領先公布的3月東京CPI季調后環比-0.3%,低于2月的0.1%,同比-0.3%,低于2月的-0.2%。

2月季調企業服務價格指數環比0.3%,高于1月的-0.3%,同比-1%,自08年10月以來持續為負。而此前公布的2月企業商品價格指數環比0.2%,連正5月,同比1.7%,為08年12月來的高點。

日本2月季調貿易余額為5560億日元,較1月份的16個月低點2688億回升。季調出口環比4.4%,高于1月的0%,同比9.1%;進口環比-0.6%,4個月來首負,同比9.7%。出口中,交運設備占比23%,機械類占比21%,制造品占比13%,化學品占比11%;進口中,礦物燃油類占比34%,化學品占比9%,原材料占比7.5%,機械品占比7%。

2月季調便利店銷售額6207.5億,環比-5.8%,高于1月的-8.7%,同比6.5%,高于1月的5.1%;百貨店銷售額4332.6億,低于1月的5541.8億,同比-0.7%,高于1月的-2.8%。

歐元區在德法帶領下繼續全面復蘇

歐元區3月綜合PMI指數由2月的58.2降至57.5,為連續第20個月位于擴張區間,不過調查結果顯示德法兩國擴張仍領先于歐元區其余各國。3月制造業PMI由2月59回落至57.7,調查顯示制造業產出較1月的61.4下降至58.9;制造業廠商已將上升的成本部分轉嫁給消費者;分項新訂單雖然有下降,不過仍位于歷史較強水平;累積訂單溫和降至4個月來的低點。3月服務業PMI由2月的56.8繼續上升至56.9,連升3月,為自07年8月來的最高。

3月歐元區消費者信心指數初值由2月的-10降至-10.6,歐盟消費者信心指數初值由-12.4降至-12.8。

歐元區1月季調工業訂單環比0.1%,低于1月的2.7%,同比21%。1月季調資本品訂單環比-2.6%,4個月來首負,同比23.4%。2月季調貨幣供應指數中M3、企業私營貸款同比上升,M1同比連降15月。

德國3月綜合PMI指數由2月的60.9降至60.6,仍高于長期均值53.2。3月制造業PMI由2月62.7回落至60.9,調查顯示供應商配送時間變長。3月服務業PMI由2月的58.6上升至60.1。

3月IFO商業景氣指數由111.3微降至111.1,分項中現況指數上升預期指數下降,預期指數由2月的107.9回落至106.5。

2月季調出口價格指數環比0.2%,同比持平于1月的5.4%;季調進口價格指數環比0.8%,連續2月收窄,同比12.1%,微高于1月的11.9%。此前公布的德國貿易數據顯示1月季調貿易順差較去年12月的142億歐元下降24億歐元,主要基于季調出口環比降1%進口升2.3%。

法國3月綜合PMI指數由2月的59升至59.6,制造業和服務業均報告新訂單上升,完工品庫存指數29個月來首次微升,就業指數連升11個月。3月制造業PMI由2月的55.7上升至56.6,服務業PMI由2月的59.7上升至60.7。

4季度GDP同比終值1.47%持平于初值,2010全年法國GDP季同比均實現正增長,09年時為負;季環比終值0.35%微高于初值0.34%,自09年2季度來持續為正。

3月商業調查顯示法國制造商對本國制造業信心增強,其中季調制造業信心指數由2月的106升至109,制造商對自身產出的預期指數由2月的17升至25,對本公司產品價格的預期指數由2月的20升至22。此前公布的1月法國季調工業產出環比1%,同比5.4%。

3月消費者調查顯示法國消費者信心下滑,其中消費信心合成指數由2月的84.9下降至83.3,對未來12個月的整體經濟預期指數由2月的-49.9下降至-52.6,對未來12個月的財務狀況預期由2月的-19.4降至-23.0,對未來12個月的物價預期由2月的-5.3升至10.1%。此前公布的法國2月季調CPI環比0.1%,同比1.7%;1月PPI環比0.8%,同比5.2%。

意大利3月季調消費信心指數由2月的106.3下降至105.2,消費現況、消費預期指數均下滑。1月季調零售貿易環比-0.3%,低于1月的0.2%,同比-1.2%

2月對非歐盟季調貿易賬余額為逆差25.2億歐元,較1月的逆差21.7億擴大,1月非歐盟貿易逆差占比整體貿易逆差約70%;2月季調對非歐盟國家進出口環比均負,其中出口環比-4.3%,大幅低于1月的9.0%,進口環比-1.6%,低于1月的3.6%。

英國央行維持通脹中期回落看法

本周公布的3月貨幣政策會議紀要顯示當前英國央行認為通脹高于2%的目標值主要由于能源及大宗商品價格走高、增值稅率上升以及英鎊貶值,其仍維持通脹中期將回落的看法。英國央行認為當前仍存在閑置產能,需求增長是否能顯著拉升產能利用尚不明確。1月份時的CPI為4%,其中油價上漲貢獻了1/3,其余的來自商品及服務價格的上漲,英國央行尚不明確2011年增值稅率上調對通脹的貢獻度,VAT的貢獻主要基于廠商能在多大程度上轉嫁稅率。當前通脹預期的衡量指標指向并不明確,有的指標顯示2月居民中期通脹預期小幅回落,有的指標顯示2月居民1、2、5年的通脹預期上升,有的指標顯示2月金融市場參與者的中期通脹預期變化不大。英央行認為通脹預期的上升并不會導致通脹的持續上升,除非工資增速也相應上升,而工資增速的上升一部分反應的是生產率的提高,當前公共部門的工資凍結也將緩解全國范圍內的工資增速。9位貨幣政策委員會委員中6位贊成基準利率維持為0.5%不變,3位認為應上調基準利率25-50基點;8位委員贊成維持資產購買規模2000億英鎊不變,1位認為應該上調500億英鎊。

2月CPI環比0.8%,高于1月的0.1%,同比4.3%,連升5月;2月CPI中交運分項同比8.0%,高于1月的7.7%,環比0.9%,低于1月的1.0%。2月零售物價指數RPI環比1%,高于1月的0.3%,同比5.5%,高于1月的5.1%。今年1月時英國將增值稅率由此前的17.5%上調至20%。2月季調零售貿易環比同比均現下跌,環比由2.7%下降至-0.1%,同比5.1%。剔除燃料油后,2月季調核心零售環比-0.4%,同比3.6%。

3月Rightmove房價指數環比0.7%,2月時為3.1%,連正3月,同比1%。

2月包括金融臨時干預的公共部門凈借款為102.8億英鎊,1月份為季節性的凈還款63.5億,102.8億較去年2月的81.1億上升。2月政府收支短差為69.8億英鎊,1月為政府收支盈余147.7億英鎊。

(報告作者系北京領先國際金融資訊公司首席經濟學家董先安)

(翟乃剛 編輯)

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