2800點一線有壓力

周四股指低開高走，除地產外其他板塊均上漲，成交也有所放大。我們預期近日還會繼續反彈，2800點一線有壓力。

中期趨勢維持謹慎。第一，去年底以來跌勢不止的背景是市場對未來政策和經濟前景的擔憂，短期內是控通脹的緊縮政策，長期看是中國經濟轉型的風險，目前擔憂并未緩解，房地產調控新政也再度表明政府決心；第二，流動性緊張狀況較去年末短暫緩解，但趨勢從緊，不會回到前期的過度寬裕，即使為緩解短期資金需求央行進行逆回購，但回收流動性是大勢所趨，7次上調存款準備金率經過政策時滯后產生的累積效應仍將是實實在在的壓力。