2010中國經濟形勢解析高層報告會簡述

主要基調還是不脫「調結構」、「貨幣政策」及「通脹」。2010年的貨幣政策是人行副行長胡曉煉主講，具相當參考性。2010年的貨幣政策仍為適度寬鬆，可分為總量及節奏來看。在總量方面，市場較關注的不外乎就是新增銀行貸款， 中國2009 1-11月之新增人民幣貸款已達9.3萬億，全年約在9.6萬億，而2010年的新增總量可能還是會落在相同水準，但在節奏方面，會呈現每月約同的狀態， 2009年貸款數字的暴起暴落將不再發生。然而，為了防止過度流動性造成資產價格過快上漲及通膨的預期強化，人行會增加更多力度在資金流向控制。此外，利率暫無調高計劃，但未來可能會適度利用存款準備率來吸納調節過度的流動性。

通脹方面，工業產能過剩及農物豐收，將是未來通脹不成氣候的主因，過去的市場需求拉動，未來需求動能不再，然而，CPI仍是環比持續增加，除了持續關注物價變動外，2010的工作重點將在打消通膨預期，避免通脹自我實現。另一方面，這也衍生出房價策略，目前看法是2010年中國應該不會過度打壓房價， 因為房價會吸納資金，若過度打擊房價將擠壓出流動性，或許會以擴大供給來緩房價為策略主軸。

在調結構方面，其重要性凌越了GDP的成長數據，重點會放在優化經濟成長內涵、擴大內需、減少出口依賴，並以內需成長來減低經濟對於政府投資的依賴，而實際作法則可能會落實幾點(但也是環環相扣)：1.城市化。增加一個城市人口之相關投資要50萬人民幣(相關社會軟硬體配套)，這將引動大量投資金額，而這樣的投資不會像投資工業產能一般，最後會有過多產能的負作用。城市化將可以配合戶藉政策的改善，讓龐大農民工人口可以就地成為城鎮人口，擁有城鎮居民的權益，落地生根，改善三農問題。2.促進服務業(第三產業)發展。中國一直想脫離依賴重度耗能的工業，提升服務業在經濟的比重(中國服務業只佔GDP 4成 遠低美國8成及全球6成水準)，而服務業是極度耗用職工人口的產業，順道解決中國龐大就業人口及三農的問題，服務業的排碳量小，與他國經濟狀況的相關性亦小，也能減低中國經濟對出口的相關性。3.發展新的戰略產業。新能源、生物技術及低碳技術都是未來中國會重點扶持的產業，其優點與第三產業有異曲同功之實。

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