黃金美元再現翹翹板 黃金期貨跌幅10周最大

由于投資者涌入美元市場尋求避險，加上假期前市場結清頭寸，本周(12月12日-16日)商品市場“泥沙俱下”，同為避險品種的黃金價格也大幅下挫，上海期貨交易所黃金價格累計下挫逾22元，創下9月30日當周以來的10周最大跌幅，不過大多分析機構依舊較為看好黃金，斷言黃金牛市終結為時尚早。

數據顯示，本周五個交易所黃金價格僅周五有所反彈，包括周一以及周四市場的大跌不僅使上海期金跌破350元關口，累計每克下挫22.65元，也創下了9月30日當周以來的單周最大跌幅。截止到周五收盤，上海期貨交易所黃金期貨收盤于每克328.7元，較前一天創下的7月份以來新低小幅反彈1.28%。

與此同時，隨著價格大幅下挫，上海期貨交易所黃金期貨的成交量和持倉量也都刷新了新高，到周五收盤，12個合約盤后持倉罕見超過了10萬手，全周的交易量也接近60萬手，幾乎是前一個月平均成交量的2倍。

“由于價格大幅下挫，市場的分歧加大，投資者入場的意愿也在增加。”分析人士表示，一方面接近年底，同時圣誕假期將來臨，部分投資者預計價格跌勢或持續，而另一部分投資者卻認為迎來買入的機會。“量化寬松的政策很可能持續，同時各國依舊維持低利率政策，黃金作為抗通脹的選擇并沒有結束。”有投資者表示。

黃金價格的大幅下挫與同為避險品種的美元形成鮮明對比，由于市場不看好歐元前景，資金涌入美元市場尋求避險，美元在本周迎來大漲，美元指數時隔11個月再次站上了80關口。

標準銀行的評論認為，與其他資產一樣，黃金的短期市場表現與歐債危機連接在了一起，歐盟峰會并沒有挽救歐元以及阻止市場對債券市場的投機。“在信心本就脆弱的環境，尤其是歐洲流動性溢價進一步上升，對黃金走勢產生了不利影響。”分析人士指出。

不過就此斷言黃金牛市終結可能尚早。在分析人士看來，目前黃金市場的運行邏輯已在發生變化。“2008年是一個風水嶺。”金瑞期貨分析師侯心強表示，黃金市場在2001-2007年也經歷了一輪上行，但2008年這一輪黃金價格的上漲與當時價格上行的因素完全不同，2008年以來黃金價格的上漲因素中避險保值的因素明顯增強。

“黃金的功能、定位受到了市場的肯定。”在一些業內人士看來，尤其是央行在黃金市場上角色的變化更加強化了市場的認識。世界黃金協會的數據顯示，金融危機以來，全國主要央行再次成為了黃金市場的凈買方，深陷債務危機的歐洲各央行也出現26年來首次凈買入黃金的現象。

“短期來看，央行高位買入黃金的風險較大，但央行購買黃金大多是在下跌后的市場中，表明央行持續多元化儲備的努力，同時也較為看好黃金后市。”光大期貨分析師孫永剛表示。