〈分析〉ESM獲准 歐債有解了？觀察家：頂多喘口氣 歐元區仍可能分裂

德國憲法法院周三（12日）有條件批准 ESM（歐洲穩定機制），不但讓全球投資市場鬆了一口氣，似乎也為歐債問題掃除許多陰霾；然而觀察家提醒，千萬別被一時的威脅緩解給蒙蔽了，因為這項裁決實際上，對解決根本問題並無多大效用。

接下來每一步，德國還是會一再確認自身財政體質不會受其餘國家拖累，該國總理梅克爾（Angela Merkel）堅持的「撙節是解決歐元區問題最佳答案」的信念，顯然也不太可能動搖。

雖然德國放行 ESM，化解了先前好不容易出爐的種種救市舉措將功虧一簣的威脅，但，這真是項好計畫嗎？是果斷、有效的解決方式嗎？

《華盛頓郵報》專欄作家 Brad Plumer 周三撰文指出，這背後還有許多難解的政治習題；首先，西班牙與意大利必須願意主動請求紓困，但截至目前兩國政府為避免更多來自歐盟的監管與赤字規範，均決定先按兵不動評估情勢。

他強調，畢竟德國加諸的任何監管條件，對西班牙民眾來說都將不會是愉快的事，而這類緊張關係一旦拖長也將衍生問題。

舉例來說，若在西國選民的強烈抵制下，該國無法達到承諾的減赤條件，那麼這時，歐洲央行 （ECB）是該暫停執行一半的公債購買計畫，並讓歐債危機再次升溫？還是只能無條件繼續提供金援？Plumer 認為，前面這項作法相當危險，而後者，想當然爾絕對會激怒德國。

《金融時報》首席經濟評論家馬丁沃夫（Martin Wolf）也指出，ECB 新出爐的救援計畫無法改變歐元區最難解的經濟問題。

馬丁沃夫強調，ECB 的計畫「只能爭取時間，無法從賽局中獲勝」，歐元區分裂的威脅依然存在。

ECB 不能只是在貨幣政策上猛踩油門，刺激歐元區成長的同時也提高通膨，這點看在德國眼裡就像是走上超級通膨而後崩壞的毀滅道路。