黃金投資人憂慮情緒升高 市場反向指標 預期金市出現反轉

如果牛市喜歡攀爬「擔憂之牆」，那麼未來幾周內，準備看金價飆漲吧！

因為最近幾周，黃金投資人對黃金短期走勢越來越懷疑。

投資通訊《Hulbert Financial Digest》創辦人Mark Hulbert 於《MarketWatch》撰文指出，以其追踪的黃金類投資通訊來看，截至週一 (24日) 晚上，它們推薦投資黃金市場的平均比例為 3.8%，這意味著現在典型的黃金投資通訊，幾乎均不建議將資金投入黃金市場。

以同樣標準來看，若參考3個月前的市場情緒，在5 月下旬，黃金交易價格其實和現在差不多。但當時，黃金投資通訊所建議投資的比例為 50.2%，即超過目前46%。

3 個月前的情緒指數水準相對較高，但現在它被證明太高，正如黃金空頭投資人預期。此後不久黃金進入修正，一直延續至 7 月初。

幸運的是，投資人很快在修正中找到出路，因此看空者得出結論，認為此波修正是黃金大熊市的開始，因此黃金市場面臨最小阻力，近期出現上揚趨勢。

金價從 7 月初開始反彈，但投資人居然沒有因為價格上揚就紛紛投入。事實上，上一次他們如同今日般被勸阻投資時，金價低於每盎司 910 美元，約較周一晚盤交易價低了 4% 左右。

在過去一周左右，這些風險偏好情緒的發展顯示，即使考慮周一黃金盤中出現下滑，今 (25) 日金條價格仍比一周前貴達每盎司 10 美元。但在這樣的價格上揚中，黃金投資通訊的情緒指數仍下跌了超過28%。

這 6 個交易日的黃金情緒指標下滑程度，比任何6 個交易日都來得大，更不用說黃金實際產生的淨收益。

這已是底線了嗎 ? 當然不能保證。即使看空者的看法正確，他們的預測僅是短期中出現的情況之一罷了。

不過，至少在未來數週，市場的氣氛似乎看多，預期黃金牛市即將出現。