李小加：港交所(00388.HK)須尋求多元平衡戰略發展規劃

港交所(00388.HK)行政總裁李小加發表網誌，詳解最新的三年戰略規劃。文章指出，簡單來說，《戰略規劃2016-2018》的主題就是三個「通」字：「股票通」、「商品通」與「貨幣通」。定價能力是一個金融中心的核心競爭力，具體而言，就是為公司、為商品、為貨幣定價的能力。

股票通可以分別從滬深港通、「股指期貨通」，以及「新股通」(「三小通」)三個方面實現。港交所將進一步優化和拓展滬港通，儘早推出深港通。而實現「股指期貨通」的可能路徑有三種：一是複製滬港通模式，與內地期貨交易所合作建立互聯互通；二是兩地交易所產品互掛；三是在香港發展以A股指數為標的的衍生產品。港交所也在研究如何將股票通模式從二級市場延伸到一級市場推出「新股通」，讓兩地市場的投資者都可以在未來申購對方市場的新股。

商品通，主要也包括「三小通」。一是「倫港通」：把亞洲的流動性尤其是中國的流動性導向LME，讓LME更加金融化；二是「現貨通」：通過在內地構建大宗商品現貨交易平臺，幫助內地大宗商品市場實體化；三是「內外通」：在「倫港通」與「現貨通」成功運作一段時期後，港交所可以通過產品互掛、倉單互換、價格授權、指數開放等方式有機地打通內地現貨市場和期貨市場，實現內地商品市場與國際商品市場的連通，輸出中國的商品定價權。港交所希望通過倫港通、在香港開發更多類LME產品等方式，方便更多的純金融投資者(尤其是是亞洲金融投資者)參與LME的交易，讓LME更加「金融化」。

「三通」中的最後一通是貨幣通，就是大力發展定息及貨幣產品，借助互聯互通把香港打造成利率和匯率衍生產品中心，具體可以分為「匯率通」、「債券通」和「利率通」三步走。

李小加表示，從今年的開局來看，2016年注定仍是充滿挑戰的一年，中國資本市場對外開放的步伐也可能時快時慢。因此，港交所必須尋求一個多元平衡的戰略發展規劃。某些發展計劃(如股票通)，與內地市場的改革開放息息相關，需要與內地的夥伴合作才能創造共贏，其推進程度可能取決於內地市場開放的進程，但也有一些發展計劃(如商品通)，它們的成功將更多取決於香港自己的努力。(ad/t)~

阿思達克財經新聞

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