政策導向中尋找投資機會

2011年投資機會如何？100個基金經理相信100種看法。近期，記者專訪了華商價值精選股票基金擬任基金經理劉宏，看看基金經理將如何在A股市場堅持價值投資以及在2011年精選投資機會。

對于2011年的市場狀況，通脹是劉宏相對比較關注的一個問題。數據顯示，3月份CPI同比上漲5.4%，達金融危機以來的高點。

劉宏表示：“今年第二季度的通脹壓力可能是全年最高的，由此或導致第二季度宏觀政策緊縮力度也較大。”在上述判斷之下，劉宏認為，今年的整體操作思路是在政府的政策導向中尋找投資機會。

“無論是在西方還是中國，政府都是經濟生活的重要參與者。尤其是在中國經濟發展的現階段，還有很多制度創新、制度紅利釋放的空間，都能給中國經濟注入更強的活力。”劉宏說。

作為一個價值投資的追捧者，對西方價值投資理論有深入研究的劉宏，對“價值投資”有著自己不同于一般人的理解。

“我在投資中更加強調‘中國價值’，這里所說的價值和格雷厄姆、巴菲特他們所講的價值有所區別。兩者的相同之處在于都強調足夠的安全邊際，而不同之處在于美國人的價值投資是與成長投資相對立的，更強調估值的修復，而這里的所謂‘中國價值’，即與中國實際相結合，不僅強調企業的價值、估值，而且強調企業的成長空間。”劉宏在采訪中表示。

數據顯示，今年第二季度以來，市場震蕩上行，投資者的熱情也在不斷增加。據中登公司最新數據統計顯示，4月11日至15日，滬深兩交易所新增基金開戶數6.96萬戶，環比前一周增加2.92萬戶，增幅72.29%。就在投資者積極入場之時，新基金發行也掀起一波新的高潮。

據劉宏介紹，正在發行中的華商價值精選基金采用了量化模型篩選投資標的的方式，通過參考多種財務指標，選出具有長期財務穩健、業績增長穩定特征的股票構成股票池。然后由行業研究員在深入的基本面分析基礎之上，進行全產業鏈的研究，從中篩選具有長期穩定發展潛力、價值被低估的個股。