永豐投顧盤前－國際股市同步拉回 台股震盪整理不變

◆盤勢分析

【昨日盤勢】

台股不受美股回檔影響，開盤藉著「國安基金退場」謠言消除之際再攻上7800點，可惜身為多頭司令的太陽能族群漲多，加上哥本哈根會議並無實質節能共識，台股由紅翻黑，終場下跌9.43點，收在7742.17點，成交金額新台幣1322.17億元。在類股方面，傳產類股賣壓相對較重，包括因碳權題材大漲的造紙，以及中概收成股橡膠，跌幅都逾2.5％，紡織、機電、電器、汽車、營建等類股，跌幅也超過1％。相對電子類股以短線漲幅較大的中小型股，獲利回吐賣壓較重，不過新的題材與族群也趁勢竄起，包括USB 3.0、網通族群則有相對強勢表現。

【資金動向】

三大法人共計買超36.64億元。其中，外資買超48.80億元，不過本土法人不同調，投信賣超2.96億元，自營商賣超9.21億元。在外資買超標的部分，依張數計算，依序是華碩、日月光、彩晶、廣達及長榮航，賣超標的則是永豐金、矽品、聯電、中信金及新光金。在投信買超標的部分，依序是欣興、國巨、和鑫、仲琦及新光鋼，賣超標的則是華碩、兆豐金、聯電、味全及增你強。在融資券部分，融資減少21.3億元，融資餘額為2547.3億元，融券減少23381張，融券餘額為78.93萬張。

【今日盤勢分析】

觀察最近三個交易日，指數都在7875點至7700點區間內震盪整理，不過昨日回檔類股與族群有明顯增多現象，投資人需留意投信法人的結帳賣壓是否提前釋出，建議以月線支撐能否守穩為觀察指標。下週12/21~12/25展開第四次江陳會，兩岸和平可望再添紅利，加上台灣與全球景氣持續復甦，研究總處認為台股2010年上半年偏多格局不變，因此雖然短期可能持續陷入震盪整理之中，以中長線的角度而言，建議逢回仍可佈局2010年業績高成長以及具轉機性的個股或族群。

其中，電子股建議以回補庫存力道轉強的IC設計及面板相關族群為重心，搭配2010年可能供貨吃緊的LED、DDR3等相關族群；傳產股部份，留意報價及業績逐漸回升的原物料族群如散裝航運業、鋼鐵族群，而與第四次江陳會題材性相關的中概通路及中國收成股亦有來回操作的空間；另外金融股在MOU簽訂後，合縱連橫方興未艾，長線依然看好，逢回亦可佈局2010年業績明顯轉佳的族群如壽險股。

【十二月份行情展望】

雖然11/26杜拜出現財務危機之利空衝擊，使全球股市出現重挫，但因杜拜事件在阿聯出手相救後不致於演變為全球二次金融風暴，故亞洲股市跌深大幅反彈，短暫利空並不影響台股中長線多頭格局。

在產業面部份，台灣電腦展及美國感恩節的銷售業績表現亮麗，電子廠商4Q09業績可望優於預期，配合1Q10接單展望趨於正面，台股基本面仍有強力支撐。在資金面方面，台灣景氣剛由谷底逐步復甦，維持寬鬆的資金環境仍屬必要，預計M1b的高點有可能因超低利率而遲至2010年第一季才出現，故目前台股資金動能充沛無虞。

由於基本面、資金面以及技術面均未出現轉空訊號，在選舉落幕、不確定因素去除後，台股震盪整理格局可望告一段落，12月上旬哥本哈根氣候峰會召開，可望激勵低碳綠能概念股，12月下旬第四次江陳會召開，預料也將帶動ECFA受惠股及中概股，12月最後一週產業集團股及投信作帳行情亦可能展開。研究總處預估十二月份台股指數高點將落在7800～8000點。展望未來，由於台灣經濟成長率高峰將出現在2010年第一季，加上兩岸和平紅利繼MOU之後，ECFA也可望接著於2010年中簽訂，台股指數2010年上半年可望出現另一波段高點，長線發展仍趨正面。