歐債危機有解 保德信：資金可望重返新興市場 瞄準中小型股

歐債務危機引爆後，現在終於「有解」，保德信新興中小基金經理人黃榮安表示，歐盟高峰會已達成強化銀行資本、債務減記與穩定基金運用方向等初步共識，中國等新興市場國家也可望通過國際貨幣基金組織(IMF)支援歐債問題，預期市場關注焦點將重回到基本面，由於新興國家的經濟與財政體質相對健全，看好全球資金可望重返新興市場，特別是向來對資金敏感性較高的新興中小型股。

根據歐盟高峰會草擬聲明，歐洲銀行業在減記持有的主權債務後，須在明年六月三十日前將核心資本適足率提高至9％，同時，歐元區十七國基本同意，把四千四百億歐元的歐洲金融穩定基金的規模槓桿化，盡量讓它擴大到一兆歐元以上。

黃榮安指出，這兩項做法將可望確保歐洲銀行經營的安全性和財務健全，並避免歐債危機蔓延到義大利以及西班牙；加上市場關注的希臘債務減記比例，也確定從原先21％提高到50%，一掃市場最擔憂的不確定因素。

隨著歐盟高峰會達成初步共識，中國等新興市場國家也可望通過國際貨幣基金組織(IMF)支援歐債問題。黃榮安認為，未來市場關注焦點將重回到基本面，目前全球資金環境充沛，主要經濟體中，以新興國家的經濟與財政體質相對健全，加上央行陸續調降利率、祭出刺激政策來支撐內需增長，全球資金可望重返新興市場，特別是向來對資金敏感性較高的新興中小型股，其股價往往先行走揚。

黃榮安分析，隨著眼前市場經過一段修正後，不論在籌碼面的沉澱或評價上的吸引力，將突顯出新興中小型股的吸金優勢，但仍提醒投資人要觀察後續歐債處理的進度、歐美景氣變化等，可能成為影響股市向上趨勢的因子。