最後的救贖：歐盟峰會驚心動魄10小時

這是歐債“最后的救贖”嗎？雖然這只是一個還待填補空白的希望。

歐債危機愈演愈烈，嚴峻形勢倒逼下，終于出現了法國總統薩科齊和英國首相卡梅倫“吵架”的輕松橋段。

據華夏時報10月29日報道，“如果峰會不能取得成功，整個歐洲大陸將因此而被推向一片未知的土地。”10月26日，在即將召開歐元區關鍵峰會的當天早上，法國總理弗朗索瓦·菲永在接受記者采訪時如此表示。

這不只是一個簡單的警告，在經過了3次推遲之后，歐洲領導人究竟能否拿出解決歐元區債務問題的“終極方案”，已經不再僅僅是一個事關他們個人領導能力的判斷標準，而是已經成為了決定歐元區命運的鑰匙。

答案在當時時間27日凌晨明朗。歐盟領導人在經過近十個小時的討論后，在黎明時分終于就“希臘債務減記、歐洲金融穩定工具(EFSF)杠桿化以及敦促意大利進行大幅度改革等方面”達成了一攬子協議。

這是歐債“最后的救贖”嗎？雖然這只是一個還待填補空白的希望。輿論對此的評價近乎一致：缺乏具體操作細節。另一個關鍵點是：有沒有一個能起關鍵作用的救世主？

絕對不是巧合。在27日歐盟峰會結束當天，薩科齊便就歐盟峰會相關決議與中國國家主席胡錦濤通電話進行了討論。10月28日上午，EFSF負責人雷格林來到北京，為EFSF尋找買家。

矛盾“火藥桶”

10月23日，原本是歐債危機“最終法案”出臺的日子，但令市場意外的是，最終擺在臺面上的卻是歐盟各成員國之間的矛盾。

當天在布魯塞爾歐盟總部舉行的歐盟首腦峰會上，因為英國在歐元區債務問題上的多次插手，法國總統薩科齊終于忍耐不住面對面地給了當日參會的英國首相卡梅倫“討厭”的評價。

“你批評我們，告訴我們該怎樣做，討厭……你說你討厭歐元，不想加入（歐元區），現在卻要干涉我們的會議。”據英國《每日電訊報》報道稱，薩科齊是用很高分貝的語調向卡梅倫喊出這番話的。

卡梅倫事后為自己辯解稱，他只是不希望歐元區的國家抱成團，而歐元區之外的國家“只能眼睜睜地看著歐元區國家做出影響共同市場的決定”。在23日峰會散場后，薩科齊從卡梅倫的后方匆匆走到他的前面，并沒有任何交談。

如果說英法兩國的分歧代表了歐元區國家和非歐元區國家的矛盾，那么在歐元區內部，“富裕”國家和“窮國”的矛盾也在激化。

在同一天的峰會上，德法共同向意大利緊縮財政施壓。薩科齊和默克爾在峰會后的聯合記者會上表示，希望意大利總理貝盧斯科尼在財政減赤上有進一步的作為。

[NT:PAGE=$]

“如果自己不努力沒有人能指望伙伴的支持和幫助。”薩科齊說。作為歐債危機的最大“炸彈”，意大利債務已經超過了2萬億美元，總額超過希臘、葡萄牙、愛爾蘭三國總和。貝盧斯科尼對于意大利的問題也非常清楚，他表示自己一生中“考試從來沒有不及格”，他會在接下來舉行緊急會議，達成新的削減開支的方案。

在歐債問題之外，關于歐洲央行的人事任命上，意大利和法國的矛盾也正隨著意大利央行行長德拉吉上任歐洲央行行長而暴露。峰會之后，貝盧斯科尼敦促歐洲央行執行委員會委員斯馬吉盡快辭職，以阻止法國和意大利關系的進一步惡化。意大利曾答應法國以斯馬吉的辭職為其騰出一個歐洲央行委員會委員的職位，作為交換，法國將同意支持意大利央行行長德拉吉接任歐洲央行行長。在德拉吉即將走馬上任之際，斯馬吉仍拒絕辭職，其任期將到2013年結束。

“斯馬吉應有責任感，不能制造法國和意大利的不和。”貝盧斯科尼說。然而貝盧斯科尼的這一說法遭到了來自斯馬吉和歐洲央行的抗議，他們不容許貝盧斯科尼以這種形式干涉歐洲央行的獨立性。

事實上，作為歐債解決方案的重要主導者，德法之間彼時也并非一團和氣。

為了保住法國的AAA評級，薩科齊曾竭力支持歐洲央行參與到挽救歐洲債券和歐洲銀行業的行動中來。而對這種變相“綁架”歐洲央行信譽的行為，默克爾一直給予堅決的反對。對于自己一直作為歐元區的最大“贊助商”而“麥克風”卻一直被法國把持的局面，德國早已表示要做出改變。德國副外長維納·霍耶甚至說：“人人都在呼吁領導權問題，但人人都不想被領導。”

20小時糾結

從諸多矛盾中理順亂麻似乎才能找到歐債危機正確的解決途徑。10月26日一早，歐洲各國領導人就開始了最后時刻的博弈。

最先做出表率的是意大利，當地時間上午8點20分，意大利議會開始就其緊縮方案中的一個重要議案“提高退休年齡至67歲”做出表決。盡管議案最終獲得了通過，為意大利接下來的緊縮方案鋪平道路，但其過程仍驚心動魄：在議會討論至2個多小時的時候，貝盧斯科尼的盟友北方聯盟成員法比奧·雷尼爾里與反對黨意大利未來與自由黨議員克勞迪奧·巴巴羅就此問題還曾大打出手，互掐對方的脖子。

據意大利《共和報》透露，達成這一議案的交換條件是貝盧斯科尼在12月或者明年1月自動辭職。

在貝盧斯科尼以自己的巨大讓步為歐盟峰會開了一個好頭時，另一個棘手的問題——希臘私人部門的債券減值比率談判也在逼近一致。

11點20分，由歐盟委員會、歐洲央行、國際貨幣基金組織（IMF）“三駕馬車”牽頭的與希臘私人部門的談判再次開始。在持續了近4小時的談判里，雙方將債券減值比率的分歧由30%縮小至10%，距達成協議還有一步之遙。

[NT:PAGE=$]

與此同時，另一場更重要的表決也進入了討論投票階段。13點35分，德國議會關于EFSF基金擴容的討論開始。表決過程持續了三個多小時，德國議會以絕對優勢的503票支持、89票反對、4票棄權通過了這一議案。交換條件是：銀行業要在2012年6月底前將核心資本調高至9%，歐洲央行不得參與二級市場公債購買計劃。

一種分歧正在彌合的氣氛在峰會召開之前逐漸聚攏。

16點08分，英國首相卡梅倫第一個抵達峰會會場，比會議預定的開始時間提前了2個多小時。在路過會場外的公共記者區時，卡梅倫停下腳步并告訴記者們：“基于英國的自身利益，我們將解決危機。我們需要盡可能全面的解決措施。”

在卡梅倫之后抵達會場的是盧森堡首相、歐盟委員會主席容克。他對等候的記者表示：“今天我們將作出一個有彈性的決議。今天也許不可能制定出每個細節，但是整體方向必須在今晚確定。”

在峰會之前的非正式會晤的一小時內，歐盟各國首腦更多的是三三兩兩地圍在一起“閑談”，而這種閑談卻并沒能沖抵接下來緊張的博弈。

18點30分，歐盟首腦峰會正式開始。2個多小時后，一份峰會草案在記者間流傳。解決歐債危機的路徑集中在了三個方面：在EFSF杠桿化問題上，歐盟就金融穩定基金擴容達成一致；在銀行業資本重組上，各國同意在2012年6月前將銀行一級資本充足率提高至9%；在希臘債務減記上，具體減記額度仍需商討。除了銀行業資本重組這一早已議定的協議外，EFSF擴容數額和希臘減記比率這兩個具體數字還是懸念。原本計劃在晚餐后召開的記者發布會被無限期順延。

晚上十點多，在吃過了烤比目魚配菠菜以及水果布丁之后，歐盟各國領導人再次回到了會場。準備在兩個關鍵的數字上展開新一輪博弈。

凌晨零點10分，彭博社從容克的新聞發言人那里得到消息，薩科齊與默克爾剛剛與希臘私人部門代表進行了直接對話，在對話之后，希臘私人部門代表與歐盟當局參與討論希臘債務減記的代表再次回到了談判桌上。

一個多小時后，美聯社發布消息稱，薩科齊接受了將EFSF擴容額度提高至1萬億歐元的提議，歐盟峰會正在接近尾聲。

深夜4點04分，歐洲理事會常任主席范龍佩(微博)發表了完整的歐盟峰會聲明。在最為關鍵的兩個數字上，歐盟給出了最終答案。EFSF的杠桿化比例為4-5倍，希臘私人部門將接受對所持有的希臘債券50%的減記。

在經過了近10個小時的磋商、整整20個小時的激烈角力后，歐盟給出了救助歐債危機的答案，而這并非是這一問題的最終答案，在EFSF擴容問題上，錢從哪里來仍未解決。

[NT:PAGE=$]

中國扮演什么角色

盡管這個答案在之前的市場上早已不是什么秘密，但其意義在于終于聽到了最權威渠道的官方認定。

問題是，這一攬子方案在取得了進步之后，仍留下了操作層面的難題。普遍的分析觀點是，由于達成的協議在具體操作方面還缺乏細節，目前對于歐債危機的前景只能保持謹慎樂觀。

現在，歐盟有了新的期待。

10月27日，薩科齊幾乎是剛一離開歐盟峰會，便就相關決議與中國國家主席胡錦濤通電話進行了討論。中方表示“希望歐盟的這些措施有助于歐洲穩定金融市場，克服當前困難，促進經濟恢復和發展”。

僅隔一天，EFSF負責人雷格林飛來北京，在當天與《華夏時報》等媒體記者的會面中，雷格林表示他將會與中國財政部和央行官員見面，商討創造一個可以滿足中國投資需求的好產品。

雷格林保證EFSF向中國出售的債券擁有穩固的AAA評級。在雷格林的計劃中，此次EFSF所發行的債券40%希望由亞洲投資者購買，其余60%將由包括歐洲在內的非亞洲地區購買。

在對中國購買EFSF債券充滿希望的同時，雷格林也表示單單憑借此次的到訪不會促成切實的協議。關于如何購買EFSF債券的細節還將需要多次協商。按照歐盟峰會的聲明，歐盟將按照兩種選項“撬動”EFSF杠桿化。第一種選項是EFSF為新成員國發行債券提供信用增級擔保，從而降低其融資成本；第二種選項則是通過設立特別目的機制（SPV），引入主權及私人金融機構和投資者的資金，實現EFSF融資的最大化。

按照第二種選項，如果一旦屬于SPV范圍的歐債出現違約，私人投資者將可以第一順位取回自己的投資，而像中國等主權財富基金則排在第二位，最終損失將由EFSF承擔。

除上述兩種選項外，還有一種介入拯救歐債的路徑是通過IMF向歐洲提供資金支持。在26日的歐盟峰會上，IMF總裁拉加德已經表示同意與EFSF進行合作來尋找新的出資方。在這種路徑下，IMF將會為出資方起到審查和監管的作用。

在引入主權基金投資上，歐盟已經將最大的可能性押在了中國身上。不過，接受記者采訪的人士普遍分析，中方態度會非常謹慎。

與此同時，第二大外匯儲備國日本似已摩拳擦掌。日本財務大臣安住淳表示，在符合自身利益的情況下，東京準備采取必要措施幫助穩定歐元區。日本迄今已經購買了EFSF發行的1/5的債券。

雷格林還在為填補歐盟峰會融資空白奔走，等到了最終救贖方案的希臘總理帕潘德里歐已向其國民發布了全國講話，他告訴希臘人民：“最差的一天已經過去。”27日，從最先聽到好消息的亞太股市開始，再到歐洲股市，再到美國股市均以陽線結束當天交易，作為歐債危機的重災區，歐洲股市更是飆升至12周高位。

(賈芳 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235