太平洋證券：高估值中小盤股開始“擠泡沫”

本周創業板、中小板指數周線跌幅均超過4%，而上證50指數周跌幅僅為2%。此情況僅說明高估值的中小盤股正處于“擠泡沫”的過程中。

據中國證券報1月22日報道，本周創業板、中小板指數周線跌幅均超過4%，而上證50指數周跌幅僅為2%。我們認為，此情況僅說明高估值的中小盤股正處于“擠泡沫”的過程中。藍籌股全面啟動尚不具備條件，因此風格轉換為時尚早。

我們認為，投資的大幅回落說明經濟增長正向常態回歸。雖然在“十二五”的開局之年投資有望快速增長，但是受到價格調控緊縮流動性的影響，全年的增幅不會太大。而伴隨2011年收入分配制度改革的推進，進出口或將進一步平衡。從目前通脹的形勢來看，我們判斷2011年1月份CPI壓力依然巨大，春節前后貨幣政策的走向依然會對市場產生重要影響。

此外，銀監會發布《中國銀監會關于進一步規范銀信理財合作業務的通知》，要求銀行銀信貸款余額每季至少壓縮25%。在目前銀信合作規模為1.66萬億元的情況下，年內每個季度至少要將25%轉入表內，這意味著每個季度至少將縮減4000億元的信貸規模。我們認為，這將對銀行利潤構成較大的負面影響，并將拖累大盤的走勢。

(雷東升 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235