嘉能可倒債危機重挫股價 大宗商品市場風暴醞釀中

礦業巨擘嘉能可否認有倒債危機，但分析師仍看壞前景。 (圖:AFP)

全球礦業巨擘，同時也是知名大宗商品交易商嘉能可 (Glencore) (GLNCY-US) (00805-HK) 週一 (28日) 因傳出倒債危機，股價重挫。儘管嘉能可對外否認倒債可能，不過大宗商品市場醞釀的危機卻持續上升中。

媒體《CNNMoney》報導，嘉能可週一股價崩跌約 29%，雖然週二 (29日) 急拉反彈近 17%，但今年截至目前仍有 73% 的跌幅。嘉能可在 5 年前掛牌上市價格為 5.30 英鎊 (約合 8 美元)，不過目前股價僅剩下 80 便士 (約合 1.2 美元) 。對於倒債風暴，嘉能可急發聲明指出公司營運與財政運作狀況依舊強健，流動性與金流也沒有倒債的可能。

中國大陸經濟放緩的不確定性，除了影響大宗商品價格持續走弱，導致嘉能可受到重壓，分析師也指出美國聯準會 (Fed) 升息決策將使嘉能可前景堪憂。這是因為一旦美國升息很可能使美元走強，但大宗商品又係以美元計價，過去累積龐大的投資債務在大宗商品價格崩盤時，嘉能可將被迫支付更多現金還債；相對地，留給股東的就會更少。

實際上，嘉能可也不是唯一陷於這種泥淖的企業。投資機構 Jefferies 股票分析師 Christopher LaFemina 指出，若大宗商品價格持續探底，許多高槓桿的礦業公司股票價值最後很可能一點價值也沒有。此外，分析師也指出全球大宗商品價格至少在 2018 年前都沒有復甦的跡象，預示更陰鬱的未來。

然而，嘉能可也非坐以待斃，聲明指出公司已採取多項財務重建計畫，包括賣掉價值 100 億美元的資產，以償付高達 300 億美元債務的一部分。此外，嘉能可也將停止向股東支付紅利以度過這段危機。

但市場似乎認為這還不夠，高盛商品指數在過去 12 個月中已大跌 38%，CRB 工業原料現貨價格指數也挫至 2009 年 11 月以來最低位。