華泰證券給予華能國際“推薦”評級

8月18日消息，華泰證券今天發佈報告稱，2009年上半年華能國際營業收入達336億元，同比增長9.16%，歸屬于本公司股東的淨利潤約為人民幣19.59億元，同比增加了約516.62%，利潤增長的主要原因是新機投產、上網電價的上調以及燃料成本的下降。

該行指出，受國際金融危機的影響，國內電力市場用電需求降低，機組平均發電利用小時下降，截止09年6月30日，該公司境內各電廠累計完成發電量861.07億千瓦時，同比減少5.84%。分電廠來看，該公司除新投電廠電量增長較大外，其餘電廠發電量下降嚴重，但二季度發電量較一季度環比回升了5.9%，該公司在建項目海門、化德、井岡山二期、營口等項目預計下半年集中投產，新增裝機超過300萬千瓦，因此該公司發電量預計將持續回升。

該行預計09-11年該公司營業收入分別達到699.40億、788.04億、869.70億，實現每股收益分別為0.34元、0.44元、0.56元。目前該公司09年25X動態PE也低于火電行業32XPE的平均水準，未來存在增值空間。該行認為，該公司合理價格區間在8.5-10元之間，給予“推薦”評級，6個月目標價位為9.2元。