鉅亨網新聞中心
他表示,原先承諾認購7000萬人民幣的LP(有限合伙人)突然改口,把認購額改成2000萬,其余的LP也紛紛降低認購額,這樣一來,原計劃規模在10億的基金規模縮水了一半,進展又往后拖了。
“在這次溫州老板集體出逃事件中,我們有些LP的企業確也是碰到了資金周轉的問題,開始賣房賣車,這是我們不愿意看到的。”這位合伙人無奈地說,但是隨著過去兩年人民幣基金的爆發式增長,實力雄厚的LP幾乎被搶完了,已經入場的LP還沒拿回本金和回報,還沒入場的LP又抱著短期賺快錢的心態,募資變得非常困難。
“中國LP市場成熟還需要五到十年”, 啟明創投董事總經理甘劍平告訴記者,2009年推出創業板到現在不過3年時間,很多人民幣基金興起的時間還很短,很多LP還抱著短期投資的理念。“PE一定不能向LP承諾回報,口頭說的只是預測回報。” 甘劍平說,重要的是用業績說服LP認同和信任PE團隊,而在這一點上外資LP做得一向比較成熟。
在過去兩到三年,人民幣基金募集一直呈現爆發性增長趨勢。數據顯示,2011年前三季度中國市場募集完成136只基金,集資額高達116.09億美元,超過去年全年。其中第三季度新募基金63只,數量沖破歷史最高位。
在這背后,浙江一直是PE募資的大市場之一,樂觀估計浙江資本占到PE募資的五分之一。但浙江的民間信貸非常發達,流動性整體緊張,銀根縮緊之下,很多資金都選擇投放高利貸了,而不愿意投資相對而言投資周期比較長的PE股權投資基金。
多位PE合伙人告訴記者,他們認為過去募資“大爆炸”的情況已經走向“拐點”,年末企業資金收緊,市場合格的LP和熱錢該投的都已經投了。溫州高利貸事件應該為投機LP敲響警鐘,對于大多數沒有品牌或是沒有退出業績的PE也是一個負面信號。
“一般情況下PE不會因為一時融不到資關門”,上海磐石資本董事總經理丁學文說,目前對PE的監管本來很少,而且沒有人去一一查證PE是否真正投資了他們號稱的項目,在法律法規的漏洞下,不排除會有小部分投機性質的PE用LP的錢去放高利貸,但即使碰到資金收不回來的情況,也只有等事情鬧大,上訴到有關部門,市場才會知道。
他分析說,有些PE不得不向強勢LP承諾投資回報,盡管一旦承諾就構成了非法集資,但金錢的誘惑還是讓一些人鋌而走險。在承諾了投資回報后,一級市場的熱錢又不是那么好賺,有些PE就轉而去放高利貸。
記者了解到,通過銀行、第三方理財機構和信托等募集資金的渠道也受到影響。
一位溫州某銀行理財經理募資給PE融資,他告訴記者,通過銀行或是第三方理財機構等的渠道募集資金也更加困難。雖然通過銀行路演(募資)一向有難度,但至少一年前或者半年前銀行的PE融資會場面火爆,還有很多個人LP因為沒有座位站在后面,現在需要他自己一個個地打電話才能保證有人參會。“銀行PE產品的鎖定期長,二級市場不景氣,加上一些民間資本出現周轉困難,一系列的不確定因素讓投資人在配置私募產品時更加謹慎。”他說,然而過往投資業績好的PE團隊還是有機會募資,但是沒有品牌或是沒有退出業績的PE就很難說了。
上一篇
下一篇