小心√！美股大盤雖不算空頭 但行情可能急轉直下 股民宜謹慎

美股半年來呈現好轉趨勢，很難不讓人懷疑，另一波修正即將到來。《CNNMoney.com》總編輯 Paul R. LaMonica 指出，雖然目前股市不算大空頭，但投資人還是應該謹慎。分析師認為，市場復甦型態若呈「平方根」走勢，大盤行情隨時可能急轉直下，讓散戶措手不及。

那斯達克指數較去年 9 月 12 日下降 9 %。科技股幾乎全部補漲回來。道瓊和 S&P 也都有大躍進，這兩個大盤和雷曼倒閉前水準相比，跌幅僅 16 %。

雖說這波行情可視為復甦春芽。但有一種 V 型復甦是，市場可能提前獲利了結，令大盤急遽反轉直，此時投資人措手不及遭到出賣。

這種情節可能在股民開始重新投資後出現。再來股民將會努力存錢償還負債。

而銀行依舊惜貸。但這也顯示，許多美國人已從這波衰退學到寶貴教訓。不負責任的信貸畢竟不是好事。

對於景氣長期發展而言，這是好事。不過，這將不是市場預期的強勁復甦。專家認為，這種復甦型態應該稱為「平方根型」（√）。

投資機構 RiverSource Investments 首席分析師David Joy 表示，投資人應該要謹慎。股市正面臨兩個潛伏未決的問題：股民回應這種復甦型態的策略為何？個股基本面反映在股價的程度為何？

Joy表示，他不會過度擔憂，因為他認為大盤市場價值合理，不算過高。S&P 500未來 12 個月本益比估值是 15倍。

股價合理和股價便宜是兩碼子事。目前個股估值適中，是由於低利融資已經貸出，短線炒作的時機已過。

紐約投資機構 W.P. Stewart & Co. CEO Mark Phelps表示，由於投資人需要更多復甦證據，而不再只是依據風險情緒。大盤指數再往上升的阻力較大。

年初以來這波漲幅合理。現階段大盤指數已經充分反映。但這不表示，股市不再攀高，而是它主要將會按照個股的基本面。

由於市場瞬息萬變，假設復甦疑慮和看跌觀點重燃，股民勢必逃命自保。

洛杉磯投資機構 Wells Fargo Advisors 總經理 JerryGoss 管理資產 3.5 億美元。他表示，大盤若再跌回三月低點，他將會非常失望和驚訝。但他也說，股民策略要靈活應變。去年的風暴應該讓我們從中記取教訓。

除了美股以外，各國股市、債券、期貨、匯率，甚至手持現金都是可供選擇的投資標的。