全球議息周謎底揭曉 “加息潮”現暫緩態勢

有學者分析，一輪密集緊縮政策過后，效果將逐步顯現，下半年通脹或將“退燒”,這也就意味著,通脹國緊縮力度或將放緩。

綜合媒體6月10報道，9日晚，歐洲央行宣布維持基準利率1.25%不變，至此歐英兩行均與市場預期一致，維持利率不變。分析師表示歐央行對通脹十分敏感，其將持續關注CPI上漲的風險，花旗銀行首席經濟學家Juergen Michels表示7月歐洲央行可能會加息25個基點。

至此，全球議息周謎底揭曉。歐洲央行、英國央行、新西蘭央行與印尼央行以及前一日議息的澳大利亞央行均宣布維持利率不變,僅巴西央行宣布將基準利率上調25個基點至12.25%。有觀點開始認為，經歷了一輪加息狂潮后,全球緊縮腳步或將放緩。

盡管歐洲央行行長特里謝對通脹發出“高度警戒”的言論,透露出歐洲央行7月加息的信號。但有學者分析，一輪密集緊縮政策過后，效果將逐步顯現，下半年通脹或將“退燒”,這也就意味著,通脹國緊縮力度或將放緩。

通脹形勢難言樂觀

6月8日,世界銀行發布最新的《2011年全球經濟展望》報告指出,今年4月份發展中國家的通脹水平接近年均增長7%的高位,同期發達國家的通脹也上升至2.8%。世行預計,即使國際物價水平回落,今明兩年發展中國家食品價格仍將繼續上升。因此,建議政府必須利用一切可以利用的工具將通脹維持在可控范圍內。同樣,昨日瑞銀發布報告預計,從2013年起物價將大幅持續上漲,全球所有主要市場都將受到波及;且通脹波動將加劇,也就是通脹將一波接一波而來。

顯然,通脹高企的風險仍舊是推動全球央行不斷緊縮貨幣政策的最大因素。昨日,特里謝在新聞發布會上表示:“通脹有上行的風險,必須對通脹"高度警戒",避免通脹壓力擴散,歐洲央行已經準備好采取有力且及時的行動。”特里謝同時預計,未來幾個月歐元區通脹率將明顯高于2%的水平,2011年歐元區調和通脹為2.5%-2.7%。

市場人士普遍認為,出于對通脹高企的擔憂,歐洲央行很可能于7月加息。與此同時,高通脹同樣“逼迫”著中國央行進一步上調利率。本周末,中國國家統計局將公布5月份的相關經濟數據,而此前市場普遍預計,中國5月份CPI將再創新高至5.5%或5.6%,而6月份CPI則將繼續高企。因此,盡管尚無法確定中國央行是否在6月宣布再次加息,但是市場對于6月或7月再次加息,有著極高的共識。

下半年加息潮或暫緩

盡管通脹形勢嚴峻,但從去年下半年開始全球各大央行尤其是發展中國家的央行紛紛重啟加息步伐之后,這一波由發展中國家主導的加息潮或出現暫緩態勢，中國央行在6月或7月加息之后,年內最多還有1次加息可能,甚至不加息,年內總體加息次數將低于年初的預期。

“一方面,以中國、印度為代表的發展中國家的經濟增速已經開始出現明顯放緩的跡象,而這一態勢將在下半年延續。同時,美國等發達國家的經濟出現復蘇乏力的跡象。因此,全球經濟增速放緩的情勢將在相當程度上緩解國際大宗商品價格不斷走高的壓力,也緩解發展中國家央行不斷收緊貨幣政策的壓力。”上述分析師指出,“另一方面,不斷出現的災難性氣侯也在一定程度上拖緩央行加息步伐。”

此前,新西蘭央行因地震而暫緩加息步伐。日本央行更是因特大地震及海嘯災難而進一步放松貨幣政策。6月8日,有消息指出,日本央行正在考慮擴大緊急貸款計劃,在已經延長當前計劃項下總額約2.9萬億日元低息貸款期限的情況下,再新增1萬億至2萬億日元的貸款。如果說日本是一個特例的話,美聯儲持續的超寬松貨幣政策以及可能繼續新一輪量化寬松政策的態勢,也將在一定程度上遏制其他國家央行繼續加息的腳步。

(孫業文 實習編輯)

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