午評：大宗商品早盤全線上漲 棉花領漲

新浪財經訊 周四，國內期市大宗商品早盤普漲，除滬金小幅下跌以外，有色金屬、油脂類品種漲幅居前，橡膠延續昨日漲勢，早盤衝高後稍有回落，棉花平開高走，臨近午盤出現大幅拉升，表現搶眼，漲幅近3%。

棉花

據紐約1月5日消息，ICE棉花期貨周三繼續上漲，部分是受對澳大利亞洪水破壞將令棉花減產的擔憂推動，但尾盤時的拋盤拖累價格從高位回落。ICE 3月期棉收高1.42美分，報每磅1.4520美元。盤中該合約漲幅一度接近日內漲停，但很快回落。

消息面，ICAC最新預測顯示，2010/11年度全球棉花產量將同比增長15%至2514萬噸，略高于全球消費量。盡管全球經濟逐漸恢複將促進棉花消費的增長，但供應偏緊及較高的價格在一定程度上限制了消費。預計本年度全球消費量為2465萬噸，較上年度基本持平。截止到2011年1月4日，2010棉花年度全國共有1453家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花並進行公証檢驗，檢驗量達到2092847噸。

今日棉花撮合市場多數合同高開高走，陽線報收，盤終巨幅收漲，近弱遠強，成交增量，訂貨量連續五個交易日降低。受澳大利亞洪水破壞將令棉花減產的擔憂推動，隔夜ICE美棉繼續走高，今日鄭棉早盤獲得支撐強勢上漲，CF1109合約一根實體大陽線一舉突破重要壓力位28960元/噸，站上了29000高位，多頭積極增倉，鄭棉指數早盤增倉近6萬手。技術上看，鄭棉已經突破壓力位28960，關注能否在此價位獲得有效支撐，止損價隨之上移至28960元/噸，只要鄭棉能夠穩定在此價位之上，多單依然可續持，下個價位上看30055元/噸。

滬膠

印度國營橡膠局周一公布報告稱，印度12月份天然橡膠產量較去年同期小幅增加0.6%，至101,500噸，因有利的天氣狀況令農戶可以增加割膠量。印度是全球第四大橡膠生產國，12月橡膠消費量較去年同期下降3.4%，至77,500噸。

韓國汽車制造商預測其美國和中國市場銷售2011年將會上升，而法國車市在年末時發力終結其2010不佳表現，高調收官，消費者在法國政府刺激 政策結束前紛紛購買新車，搭上政策優惠最後一班車。汽車制造商將更加依賴高利潤的新興市場，例如金磚四國中國、巴西、歐羅斯和印度；而美國市場正逐漸恢

複。這與我們在年報中的分析大同小異，2011年全球汽車銷量的領頭羊依然為中國和美國，其中美國車市正處于複蘇之中，而印度市場的基數過小，30%的增 幅對全球車市供應有限。

看漲膠市之余，我們依然謹慎對待近期天膠的走勢，美元反彈是主要原因，短期之內不排除膠價上摸40000，但同時價格的回調風險也在加大，操作上可日內短多，長線布局還需等待時機。

油脂類

芝加哥期貨交易所(CBOT)1月3日隔夜美豆呈現反彈行情，上漲21美分，報收1383美分。今日連盤豆類受美盤提振走強，其中豆油09合約上漲276點，午盤報收10802，增倉3.84萬手；大豆09合約上漲52點，午盤報收4537點，小幅增倉0.37萬手。

南美天氣情況，巴西北部大豆產區將會出現零星降雨，但是遭受拉尼娜天氣威脅較重的南部種植區幾乎不會出現降雨，大豆生長仍舊面臨困境。阿根廷方面，近期幹旱天氣威脅大豆播種，但1月3日的天氣預報顯示在未來一周將會有零星降雨和雷陣雨出現，企穩略高于正常溫度。美豆出口方面，根據美國農業部公布數據顯示，截止到12月30日，美豆出口檢驗量為2015.1萬蒲，低于去年同期水平的3881.3萬蒲，本作物年度累計檢驗量為7.789億蒲，高出上一年度同期的7.517億蒲。

連盤豆類今日高開後一路上揚，整體上漲趨勢並未出現改變，但期價連續上漲後，存在著一定的回調風險。豆油09合約自11月底以來期價由9100上漲至10800附近，漲幅超過18%，我們預計在近期有可能出現一輪調整行情，投資者可在本周內考慮將前期多頭頭寸進行減倉或全部獲利了結，以回避高位風險，待期價消化風險後再行進場。

黃金

昨日美國供應管理協會公布的報告顯示：美國12月ISM非制造業商業活動指數為63.5，美國12月ISM非制造業指數(1442.045,-3.06,-0.21%)超出預期，商業活動指數也創下05年8月以來最高水平，顯示出美國制造業和商業複蘇十分強勁。數據提供商ADP公布的數據顯示，美國12月ADP就業人數增長29.7萬人，預期增加10萬人；11月修正值為增長9.2萬人，初值為增長9.3萬人。12月私營部門就業增長大幅超出預期，顯示出美國就業形勢好轉，同時也對周五即將公布的美國非農就業數據的良好預期。這使美元大幅回升。

基金昨日繼續減倉。全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust公布的數據顯示，黃金持有量從01月04日1,276.47噸減為01月05日顯示的1,272.68噸，減倉近3.79噸。基金繼續減倉行為，說明大機構在這一帶價位仍然不看好。

昨日金價繼續回落，最低到1363，整體看黃金仍然較弱，還未企穩。預計後期還將震蕩修複，短線在1360一線有支撐，上方壓力在1390，操作上不建議追空，投資者可以等上方壓力位進短空，到支撐線止贏。

燃料油

2011年1月6日，上海燃料油1103合約開盤價4745元；收盤價4746元，較上一交易日下跌40元。成交量16484手；持倉量34284手。今日高開後窄幅震蕩，成交量持續縮小。滬油仍處于底部區域，下跌空間不大。操作上短線多單獲利出局，中長線多單繼續持有。

華南市場，高硫渣油實際成交價約在4300元/噸，成交量大可大幅優惠。華東市場，今日混調高硫180cst主流成交價4660-4710元/噸。山東渣油市場，今日低硫渣油主流成交價格4500-4600元/噸，中硫渣油主流報價4350-4450元/噸。油漿市場，今日市場主流成交價格3900-4000元/噸，部分煉廠報價上漲50-150元/噸。進口燃料油市場，其中韓國直餾高硫180cst估價漲10至5240-5280元/噸，俄羅斯M100估價漲10至5430-5470元/噸。

紐約時間1月4日，NYMEX 2月原油期貨合約收漲92美分或1%，報每桶90.30美元。ICE 2月布蘭特原油期貨合約收漲1.97美元或2.1%，至每桶95.50美元。

消息面：ADP公布的全美就業報告顯示，12月份美國私營部門就業人數增加297,000人。經濟學家此前預計，ADP將宣布12月份就業人數增加100,000人。美國11月份私營部門就業人數經修正後為增加92,000人，初步數據為增加93,000人。

塑料

昨夜，美元指數強勁反彈漲幅超過1%，重新站上80大關；美原油受庫存再次減少的影響，午夜再次迅速拉漲，90美元/桶重要關口失而複得。今日連塑主力合約受外盤提振大幅高開，開盤不久即破位，站穩12725點，半天一直維持高位窄幅震蕩，成交量較小。截至收盤，L1105報收于12745(+0.95%)，持倉量198370手(+20080手)。

國內市場：午前PE市場報盤價格繼續走高，隔夜國際原油收高，LLDPE期貨高開高走，二者繼續支撐現貨市場，目前貿易商心態良好，報盤價格堅挺。下游買方詢盤較為積極，但實盤成交量一般。LLDPE主流報價在11300-11500元/噸。國際市場：上游原材料報價中，各上游品種漲跌不一，但均波動不明顯，影響微弱。

外盤提振有望再助連塑多頭一臂之力，再加上多空雙方的資金再次呈現多頭增倉空頭減倉的情緒，市場樂觀情緒漸濃，前期久攻不破的12725點壓力位成功\站穩，前期多單可繼續持有，回調依托12725點的支撐，亦可加倉。但樂觀中也需謹慎，今日拉漲成交量的沒有很好配合，值得注意。