習近平：要提高經濟增長質量和效益

導讀：

習近平：要提高經濟增長質量和效益

國際投行預測明年中國經濟"保七望八 穩中求變"

中國經濟未來十年須靠雙輪驅動

經濟物價溫和反彈態勢有望延續

經濟減速PE關注"抗周期" 醫療健康受熱捧

印度巴西經濟放緩 投資者憂"金磚失色"

習近平：要提高經濟增長質量和效益

習近平指出，明年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，做好明年經濟社會發展工作十分重要，要以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。

中共中央11月30日在中南海召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和明年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯領導人和無黨派人士意見和建議。中共中央總書記習近平主持座談會並發表重要講話。

習近平指出，明年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，做好明年經濟社會發展工作十分重要，要以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。一是要保持經濟增長，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強經濟增長的內生活力和動力，增長必須是實實在在和沒有水分的增長，是有效益、有質量、可持續的增長。二是要加強和鞏固農業基礎地位，加大對農業的支援力度，加強和完善強農惠農富農政策，加快發展現代農業，確保國家糧食和重要農產品有效供給。三是要推動結構調整取得明顯進展，在穩定外需的同時努力擴大內需，加大產業結構調整升級力度，穩步推進城鎮化健康發展。四是要堅持社會主義市場經濟改革方向，搞好頂層設計，及時推出一些有針對性的改革措施，堅持整體漸進和局部突破相結合，大膽探索，務求實效。五是要大力保障和改善民生，重點保障低收入群眾基本生活，做好高校大學生生活困難補助，注重穩定和擴大就業，加強城鄉社會保障體系建設，引導群眾樹立通過勤勞致富改善生活的信念，從而使改善民生既是黨和政府工作的方向，又成為廣大人民群眾自身奮斗的目標。

習近平：搞好頂層設計及時推出改革措施

中共中央11月30日在中南海召開黨外人士座談會，就當前經濟形勢和明年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯領導人和無黨派人士意見和建議。

在認真聽取了大家的發言后，中共中央總書記習近平作了重要講話。他指出，今年以來，面對國際經濟的復雜環境，面對國內改革發展穩定的繁重任務，我們堅持以科學發展為主題、以加快轉變經濟發展方式為主線，按照穩中求進的工作總基調，及時加強和改善宏觀調控，把穩增長放在更加重要位置，在穩增長、調結構、促改革、惠民生等方面都取得了積極進展。各民主黨派中央、全國工商聯和無黨派人士堅持服務國家中心工作，緊扣主題主線，深入基層，就公共服務、金融改革、資源環境、科技創新、社會管理、節能環保、城鄉統籌、農村文化事業等方面進行了認真調研，向中共中央、國務院提出意見和建議，為我們科學決策、科學施政發揮了重要作用，為推動經濟社會發展作出了重要貢獻。

習近平強調，在充分肯定我國經濟社會發展基本面是健康的前提下，我們決不能低估當前和今後一個時期所面臨的風險和挑戰，主要是世界經濟低速增長態勢仍將延續，總需求不足和產能相對過剩的矛盾有所上升，企業生產經營成本上升和創新能力不足的問題並存，經濟發展和資源環境的矛盾有所加劇。我們要堅持“兩點論”，一分為二看問題，既要看到國際國內形勢中有利的一面，也看到不利的一面，從壞處著想，做最充分的準備，爭取較好的結果。[NT:PAGE=$]

習近平指出，明年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，做好明年經濟社會發展工作十分重要，要以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。一是要保持經濟增長，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強經濟增長的內生活力和動力，增長必須是實實在在和沒有水分的增長，是有效益、有質量、可持續的增長。二是要加強和鞏固農業基礎地位，加大對農業的支援力度，加強和完善強農惠農富農政策，加快發展現代農業，確保國家糧食和重要農產品有效供給。三是要推動結構調整取得明顯進展，在穩定外需的同時努力擴大內需，加大產業結構調整升級力度，穩步推進城鎮化健康發展。四是要堅持社會主義市場經濟改革方向，搞好頂層設計，及時推出一些有針對性的改革措施，堅持整體漸進和局部突破相結合，大膽探索，務求實效。五是要大力保障和改善民生，重點保障低收入群眾基本生活，做好高校大學生生活困難補助，注重穩定和擴大就業，加強城鄉社會保障體系建設，引導群眾樹立通過勤勞致富改善生活的信念，從而使改善民生既是黨和政府工作的方向，又成為廣大人民群眾自身奮斗的目標。

習近平強調保持經濟增長 不能低估風險和挑戰

中新社北京12月6日電中共中央11月30日在中南海召開黨外人士座談會，中共中央總書記習近平主持座談會並發表重要講話。習近平指出，明年經濟社會發展工作，要以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。

據官方媒體6日報導，座談會主要就當前經濟形勢和明年經濟工作聽取各民主黨派中央、全國工商聯領導人和無黨派人士意見和建議。

溫家寶、李克強、張德江、俞正聲、劉云山、王岐山、張高麗出席座談會。溫家寶通報了經濟工作有關情況，介紹了中共中央、國務院關於做好明年經濟工作的考慮。

在認真聽取了大家的發言后，習近平指出，今年以來，面對國際經濟的復雜環境，面對國內改革發展穩定的繁重任務，我們堅持以科學發展為主題、以加快轉變經濟發展方式為主線，按照穩中求進的工作總基調，及時加強和改善宏觀調控，把穩增長放在更加重要位置，在穩增長、調結構、促改革、惠民生等方面都取得了積極進展。各民主黨派中央、全國工商聯和無黨派人士堅持服務國家中心工作，緊扣主題主線，深入基層，就公共服務、金融改革、資源環境、科技創新、社會管理、節能環保、城鄉統籌、農村文化事業等方面進行了認真調研，向中共中央、國務院提出意見和建議，為我們科學決策、科學施政發揮了重要作用，為推動經濟社會發展作出了重要貢獻。

習近平強調，在充分肯定中國經濟社會發展基本面是健康的前提下，我們決不能低估當前和今後一個時期所面臨的風險和挑戰，主要是世界經濟低速增長態勢仍將延續，總需求不足和產能相對過剩的矛盾有所上升，企業生產經營成本上升和創新能力不足的問題並存，經濟發展和資源環境的矛盾有所加劇。我們要堅持“兩點論”，一分為二看問題，既要看到國際國內形勢中有利的一面，也要看到不利的一面，從壞處著想，做最充分的準備，爭取較好的結果。[NT:PAGE=$]

習近平指出，明年是全面貫徹落實黨的十八大精神的開局之年，做好明年經濟社會發展工作十分重要，要以提高經濟增長質量和效益為中心，穩中求進，開拓創新，扎實開局，進一步深化改革開放，進一步強化創新驅動，實現經濟持續健康發展和社會和諧穩定。一是要保持經濟增長，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強經濟增長的內生活力和動力，增長必須是實實在在和沒有水分的增長，是有效益、有質量、可持續的增長。二是要加強和鞏固農業基礎地位，加大對農業的支援力度，加強和完善強農惠農富農政策，加快發展現代農業，確保國家糧食和重要農產品有效供給。三是要推動結構調整取得明顯進展，在穩定外需的同時努力擴大內需，加大產業結構調整升級力度，穩步推進城鎮化健康發展。四是要堅持社會主義市場經濟改革方向，搞好頂層設計，及時推出一些有針對性的改革措施，堅持整體漸進和局部突破相結合，大膽探索，務求實效。五是要大力保障和改善民生，重點保障低收入群眾基本生活，做好高校大學生生活困難補助，注重穩定和擴大就業，加強城鄉社會保障體系建設，引導群眾樹立通過勤勞致富改善生活的信念，從而使改善民生既是黨和政府工作的方向，又成為廣大人民群眾自身奮斗的目標。

國際投行預測明年中國經濟“保七望八 穩中求變”

摩根大通和里昂證券6日同時發布2013年中國經濟展望，預期新領導班子會延續“穩中求變”的基調，更注重經濟增長的質量而非速度，全年經濟增長8.0%。隨著通脹見底回升，摩根料人民銀行將保持中性的貨幣政策，不會減息。里昂則預計中央可能會在明年下半年選擇性放松樓市調控。

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌表示，2013年中國經濟將同時面臨周期性復甦和結構性放緩，全年GDP增長目標或定於7-7.5%。整體經濟將由內需拉動，固定資產投資增速可達21.5%，略高於今年的21.1%。他預測，新領導層不可能再推出較大的投資計劃，而會聚焦如何提升投資效率，逐步由政府主導轉向更多民間投資活動。

談及貨幣政策，摩根預計最新11月CPI增幅為2%，此后延續溫和上升的態勢，料2013年平均通脹為3.2%。因此，人行將在明年保持穩健的貨幣政策，不減息也不會加息，或通過調低2至3次存款準備金率落實微調和預調。

近期，多家內地開發商銷售回暖，穆迪也將中國房地產市場的評級從“負面”升級為“穩定”，投資者看漲內地樓市復甦追漲內房股。對此，里昂證券中國研究部董事總經理張耀昌預計明年中國樓市維持平穩發展，銷售面積逐步增加。但房地產投資增速將由今年的21%微降至明年的17%。

里昂針對500名專業投資者的調查顯示，45.2%的受訪者預期中國政府將在明年溫和放松對房地產市場的調控，高於2012年的42.2%。張耀昌分析說，過往投資過快帶來的庫存問題將在明年三季度影響行業發展，屆時政府可能選擇性放松調控政策。

至於人民幣匯率，朱海斌預測人行會繼續朝著市場化的方向推進匯率和金融改革，包括參考品種更多的一籃子貨幣，未來18個月內或再次擴大每日交易波幅，從1%調至2%。[NT:PAGE=$]

穆迪經濟分析師陳志雄在6日的報告中總結說，來自央行的干預將越來越少，無論是貨幣供應還是匯率走勢，都會更趨向於市場的供求關係。

中國經濟未來十年須靠雙輪驅動

十八大以及即將召開的中央經濟工作會議，正在重啟中國經濟轉型和強國崛起之路。未來十年中國經濟轉型，到底路在何方，這是所有關心中國經濟的人都在思考的問題。中國經濟正站在十字路口，面臨著中長期增速下滑與成本上升壓力，面臨著內外雙重夾擊，中國經濟轉型已經沒有退路，但首要的是，必須找準轉型的方向和路徑。

當前的普遍共識是：中國經濟必須由外需驅動轉向內需驅動，特別是向消費驅動轉變。根據十八大2020年居民收入翻一番的目標，屆時將釋放64萬億的購買力。而如果按照未來幾年中國GDP平均同比增長7%、美國同比增長2%的情景假設，在人民幣兌美元匯率每年平均升值3%的前提下，波士頓公司預計，到2015年中國國內消費水平將達到美國的一半以上，到2020年達到美國水平的80%。顯然，消費將成為推動中國經濟增長的一個重要動力。

數據顯示，2010年中國進口額居世界第二，2011年貿易順差連續3年減少，貿易順差占GDP比重由2007年的超過10%下降到2.8%。預計2011~2015年進口額年均增長率可高達27%，快於出口增速5個百分點左右。今後5年，中國貨物進口總規模將超過10萬億美元。中國這一龐大的消費市場將為外國資本提供機會，金融危機以來，跨國公司版面中國市場的意圖非常明顯。根據2012年5月國務院發展研究中心對394家中外企業調研顯示，跨國企業未來戰略對中國的定位排名依次為重要的市場、重要的研發基地、重要的出口基地、高階制造基地、區域總部所在地、重要的服務活動基地、成品組裝基地、低成本的制造基地、重要的零部件生產基地以及融資的重要來源地。

實際上，很大程度上講，美國等發達國家的制造業回歸更多的是也面向中國等新興市場，並啟動了新一輪在中國內地開辦研發中心的熱潮。中國龐大的國內消費市場仍能夠繼續吸引全球企業。據商務部統計，目前全球500強企業中已有480多家在中國投資設立了企業，跨國公司在中國設立研發中心近1000家。僅2010年，外商在我國就新增研發中心194家，目前外商在華投資的研發機構已達1400余家，而且有越來越多的全球企業把研發設計的部門放在靠近消費需求的中國。

但是，消費引擎能夠保證中國可持續競爭力嗎?事實證明，單純依靠需求的發展模式，無論是過去，還是現在，再或是將來都是不可持續的，“中國需求”的背后必須有“中國制造”強大的支撐。毋庸置疑，中國已經成為全球第一制造業大國，制造業占全球比重上升到19.8%，但制造業研發投入卻只占全球制造業研發投入的3%不到。整體上看，我國工業生產技術水平和創新能力還較低，技術與知識密集型產業的國際競爭力還較弱，工業勞動率與國際先進水平差距還較大，工業企業平均規模還較小，可持續發展能力還較差，許多傳統產業還存在著“貧困化”增長的現象：我國制造業勞動生產率、增加值率較低約為美國的4.38%、日本的4.37%和德國的5.56%。中國制造業在質量上與發達國家仍存在差距。從中間投入貢獻來看，中國制造業的價值創造能力與發達國家差距很大。[NT:PAGE=$]

另一方面，未來十年由低成本衍生出來的高資本回報率優勢，可能將逐步消失。 勞動力供求關係進一步逆轉將帶來工資的進一步上漲。以中美制造業成本為例，盡管中國工資水平仍遠遠低於美國，但中美兩國快速收窄的工資差距正成為促進美國“制造業本土化”的重要因素。根據波士頓咨詢公司預計，以美元計算的中國工資預計將每年增長15%~20%，超過了中國的生產率增速。在考慮美國的生產率后，中國沿海地區與美國部分低成本的州之間曾經巨大的勞動力成本差距預計到2015年將縮減至目前水平的40%以下。而如果當考慮到美國因頁巖氣革命而大大降低的能源成本，以及全球供應鏈的復雜性后，中國的成本優勢將進一步變小。

因此，中國制造未來很可能面臨“前堵后追”的局面，即前有美國等國家再工業化的圍堵，后有新興發展中國家的追趕競爭。目前，勞動密集型制造業向中國轉移的趨勢已經開始放緩，越南、印度、墨西哥與東歐等國家和地區以比中國更低的成本優勢，成為接納工業發達國家產業轉移的新陣地，東盟制造、印度制造、墨西哥制造開始用更加低廉的成本要素實現對中國制造的供給替代。

可見，中國龐大的消費潛力自然可以使中國經濟獲得增長的新動力，但如何通過加大科技投入，集中力量開展關鍵技術突破，實現技術升級、產品升級進而引導中國需求結構升級，才是中國經濟轉型的方向，因為只有“中國需求”+“中國制造”才可能成為中國新的綜合比較優勢，而這將是決定中國未來十年可持續增長的關鍵。

經濟物價溫和反彈態勢有望延續

11月經濟數據9日起陸續公布，預計經濟和通脹均呈小幅反彈態勢。11月消費和投資繼續推動需求復甦，進一步確認經濟短周期反彈。需求推升產出溫和增長，PPI環比基本持平的概率較大。受蔬菜價格環比大幅上漲影響，11月CPI數據料顯示通脹壓力上升，但仍處於較低水平。未來幾個月，經濟和物價有望延續溫和復甦態勢。

11月PMI新訂單指數淡季回暖，顯示需求繼續復甦。11月消費繼續平穩較快增長，投資則會在基建發力的推動下小幅回升。盡管11月消費保持旺盛，但考慮到10月長假消費基數較高，11月數據環比可能與季節性基本持平，同比小幅升至14.6%左右。投資方面，房地產和制造業已經處於歷史較低水平，11月低位企穩的概率較大，而基建投資繼續發力，將帶動投資累計增速回升至20.8%左右。但由於邊際效應遞減，基建投資的拉動力在下降。

需求復甦推升產出增長略為加快。11月PMI指標反季節性擴張，生產指數回升幅度小於新訂單指數，同時產成品和原材料庫存指數繼續小幅回升，顯示實體經濟庫存壓力減小，一些行業甚至出現補庫存行為。11月庫存壓力減小和需求復甦，預示工業生產將延續9月以來溫和回升的態勢，同比增速或升至10%甚至略高水平。

運輸和發電量數據轉暖，進一步印證了經濟復甦。11月全國貨物運輸量環比顯著回升。鐵道部數據顯示，11月全路貨源形勢持續好轉，全路日均請求車達到20萬車，比10月增加近2萬車。發電量環比也明顯好轉。11月前20日，重點電廠日均煤耗量為361萬噸，環比大幅上漲21.1%，好於2011年同期4.7%的環比漲幅。[NT:PAGE=$]

由於生產和需求溫和增長，PPI環比基本持平的概率較大。11月PMI購進價格指數為50.1，對應PPI環比基本持平，同比下跌2.1%左右。高頻數據顯示，11月以來，商務部生產資料價格指數小幅下跌0.3%，但平均指數與上月持平。而受蔬菜價格環比大幅上漲影響，11月商務部食品價格指數環比上漲1.4%。結合非食品價格數據來分析，11月CPI同比將小幅攀升至2.2%左右。

但是，經濟復甦的持續性仍有待觀察，而PPI環比能否繼續企穩反彈是衡量總需求復甦持續性的重要指標。中上游工業品價格反彈始於9月，市場擔心這是由超跌引起的投機需求和季節性因素主導。如果PPI環比增速在12月重新變為負值，則說明此前需求的改善可能主要是季節性和補庫存因素導致，較難持續。

總體而言，未來一段時間，經濟和物價溫和反彈的概率較大。首先，經濟政策將更加注重質量和效益。日前召開的中共中央政治局會議提出“以提高經濟增長質量和效益為中心”，強調“實現經濟持續健康發展”。這意味著政策不太可能對經濟給予大力度的刺激，而是更加注重結構調整，政策的作用表現為溫和托底。其次，由於2011年基數較低，疊加基建投資托底效應，經濟和價格有望繼續溫和復甦，三季度經濟底部已經確立。第三，在需求溫和復甦的情況下，實體經濟產能依然過剩，供大於求仍將是經濟復甦的潛在風險。因此，PPI環比大幅反彈的概率不大。未來幾個月PPI同比仍將負增長，從而壓制非食品價格上漲空間。

經濟減速PE關注"抗周期" 醫療健康受熱捧

經濟下滑期投資重點在哪里?昨日在北京召開的清科“第十二屆中國創業投資暨私募股權投資年度論壇”上，多家PE機構表示看好抗周期和反周期行業，尤其在醫療健康領域的投資將會加碼。

2012年，政策性因素導致清潔技術和環保產業企業業績下滑明顯，廣義IT領域因同質化競爭帶來盈利能力降低，個別電子商務企業甚至整個行業商業模式也陷入能否持續的質疑“漩渦”。市場下一個爆發點在哪里?多家機構將目標指向了抗周期和反周期行業，如醫療健康、品牌消費、制造業升級等。

事實上，從PE投資行業整體分布來看，制造業和醫療健康行業占比表現出絕對優勢。根據投中近日發布的數據，今年1到11月份，在PE投資所涉及的20個行業中，制造業投資最為活躍，披露案例43起，占比16.5%;其次分別是能源礦業和醫療健康行業，披露案例分別為29起和24起，占比分別為11%和9%。而其他行業披露案例均在20起以下。

“因為經濟轉型，有些板塊PE在看項目時就要撤離這個板塊，或者少做，但我們認為醫療領域未來幾年會有更大的發展。”啟明創投合伙人鄺子平表示。

今年4月，國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革2012年主要工作安排》的通知，為資本協助推動中國醫療健康事業發展提供了政策上的明確支援和導向。[NT:PAGE=$]

2011年，我國醫療基金披露數目達到108只，募集總金額超過1200億美元。2012年上半年，醫療行業基金總數為25只。在宏觀經濟減速的大環境下，醫療產業專項基金表現相對活躍。

深圳高特佳投資集團執行合伙人郭海濤向記者介紹，今年上半年高特佳通過民生銀行募集了規模超過5億元的醫療健康產業基金，並且明年將募集20億元以上的醫療並購基金，看好該行業的並購整合機會。高特佳曾投資於深圳邁瑞和博雅生物(300294.SZ)，目前為博雅生物的第一大股東。

同樣準備在醫療健康領域進行戰略投資的還有君聯資本，其早在2011年時就做了一個醫療健康行業投資的“三年計劃”，並希望明年推出專門的健康醫療投資基金。君聯資本董事總經理、首席投資官陳浩表示，醫療領域看好醫療診斷類，並在2008年投資廣州市金域醫學檢驗中心;其次看好醫療器械，比如支援微創技術的醫療機械;另外，對於專科醫院、醫療藥品的渠道、醫藥本身也將保持關注。

印度巴西經濟放緩 投資者憂"金磚失色"

在歐債危機和美國財政懸崖的潛在沖擊下，全球經濟復甦前景仍然存在很大的不確定性，新興市場國家也面臨巨大挑戰。近期公布的數據顯示，巴西和印度的經濟增速大幅放緩，一系列刺激措施的效果也不盡如人意，投資者對“金磚失色”的憂慮不斷加劇。

巴西再推刺激措施

當地時間5日，巴西政府宣布新的一攬子刺激經濟措施，主要包括增加貸款數額、降低貸款利息和延長優惠貸款期限等。

巴西財政部長曼特加表示，自明年1月起，巴西政府將拿出1000億雷亞爾(約480億美元)，用於增加“支援投資計劃”發放的優惠貸款數額，並把國家社會經濟發展銀行的長期貸款年利率由目前的5.5%降至5%，為歷史最低水平。

曼特加指出，為了讓巴西經濟走出增長下滑軌道，2013年投資必須增加8%以上，這些措施也將在一定程度上鼓勵企業加大生產方面的投資。

為了刺激經濟，巴西政府今年以來實施了一系列措施，包括降息、放松信貸、減稅等。不過，2011年巴西經濟增長急劇降至2.7%，今年第三季度巴西經濟僅同比增長0.9%，預計全年經濟增長可能低於1%。

印度經濟增速或創10年新低

最新數據顯示，今年第三季度印度經濟同比增長5.3%，增速大大低於此前8%以上的水平。瑞信昨日更下調了印度今明兩年的經濟增長預期。有分析人士預計，印度經濟增速已經跌至5%左右，今年該國的經濟增速將創下近10年以來的新低。

經濟增速大幅放緩導致印度政府此前推出的國企私有化、開放零售業和保險業等一系列改革措施面臨挑戰。路透認為，為了滿足激增的人口造成的就業需求，印度必須維持兩位數的經濟增長率。

盡管經濟表現令人失望，但印度股市卻在2012年走出一波強勁上揚行情。今年以來，印度孟買30指數累計上漲26%，並在上周站上19000點之上，這是印度股市近兩年來第一次突破該標志性點位。

有跡象表明，熱錢的持續涌入推高印度股市。數據顯示，今年以來進入印度的外國基金投資凈額超過了200億美元。有市場人士樂觀預計，未來幾個月，印度孟買30指數將突破21000點的歷史最高點。