國泰證：中國PMI續揚 不至於硬著陸 GDP保8有望

中國4月製造業採購經理人指數(PMI)由3月的53.1小幅上升至53.3，其中，4月大中型製造業PMI上升0.3個百分點至53.7是帶動PMI上升的關鍵，國泰證券研究部指出，近來中國PMI持續上揚，顯示未來中國經濟成長應不至於出現硬著陸，預估今年經濟成長率介於8%-8.5%間。

國泰證表示，中國PMI已連續第5個月位於景氣榮枯分界線50以上，以細項來看，生產指數、新出口訂單指數、供應商配送指數均上升，其中生產指數由55.2升至57.2，為去年年初以來高點，也是PMI提升的主要動力。另外，4月大中型製造業PMI上升0.3個百分點至53.7，是帶動PMI上升的關鍵，不過小型企業PMI則回落1.8個百分點至49.1，顯示小型企業已面臨經濟衰退的窘境。

若由歷史數據觀察，國泰證認為，以新訂單分項減去庫存可看出後續製造業擴張動能乃呈現同步，生產及接單具備上攻動能，雖目前PMI指數上升幅度已趨緩，短期內製造業表現僅為緩步上升，但近來PMI的持續上揚顯示未來中國經濟成長應不至於硬著陸，因而預估今年其經濟成長率仍可介於8%-8.5%間，較中國當局預估較為樂觀。