〈分析〉如果要買Facebook 記得別買的太早 太多 太久

《SmartMoney》專欄作家Jack Hough 撰文表示，儘管有很多好理由可以叫人不要買刮刮樂彩券，但美國一年的刮刮樂彩券交易量仍然超過 300 億美元，他認為 Facebook 股票也是相同的道理，所以苦口婆心地提供了幾項交易建議。

歷史告訴投資人，買進IPO股票，絕大多數都賠錢了結，道理淺顯易懂，因為IPO意味著資訊充足的投資人決定要把股票賣了。

可以回顧一下去年上市的 LinkedIn (LNKD-US)、Groupon (GRPN-US)、 Zynga (ZNGA-US)，它們現在都穩穩地躺在首發價格之下。

會有人說從後照鏡是看不見未來的，但其實 Facebook 的財務評鑑也會叫你離它遠一點。

2011 年Facebook 的總收益估計約在 40 億美元到 50 億美元之間，但股價市值卻在 750-1000 億美元之間，這 15-25 倍的股價營收比 (Price-to-revenue ratio) 如果成真，就會讓它成為全美最貴的股票。

所有美國上市企業的股價營收比中位數是 1.4。知名成長股如 Red Hat (RHT-US)、Intuitive Surgical (ISRG-US) 的股價營收比也在 8-10 之間。

只是對決定要買進 Facebook 的投資人來說，這些都算不了什麼。畢竟 Google (GOOG-US) 就是一個讓IPO投資人賺了大錢的特例，它在 2004 上市後股價就不斷攀升，加上Facebook 也打算進行增發 (follow-on offering) ，如果上市後股價上行，那麼這個動作進行起來會容易的多。

所以不如先想想，無法以發行價買進的投資人該採取何種交易策略。

首先，不要在開盤時買進！前面提及的股票，在上市第一天都收低，只有GOOGLE 例外是微幅收高，但即是如此，當天走勢中也一度下跌 4%。所以等開盤後再下限價單，指定以開盤價的 5%買進，就算限價單沒有成交，只要在收盤前改成市價單，就可以馬上成交。

不要理會出自華爾街的精妙分析！尤其那些提到「網路效果」分析。

「網路效果」指的是，一項商品或服務隨著使用者的增加，價值也隨著提高，但關鍵在於對使用者的價值提高，不代表對投資者也一定會提高。

真正重要的是「巴菲特效果」，投資人一開始是投資了多少資本，才是這筆投資是否賺錢的關鍵，而不是Facebook 在2018 年會有多少收入。

小額下注，儘早獲利了結！

Facebook 不是個適合常相廝守對象。Google 上市時市值是 250 億美元，Facebook 的預估值則是750-1000 億美元，如果要它在 5 年內替投資人賺回本錢的一倍，那等於要它在5年內趕上 Google 現在的市值。

這並不是不可能，只不過 Google 一年賺進 100 億美元，而 Facebook 估計一年最多也只賺進15 億美元，實際值會隨上市後申報而明朗。

雖然 Facebook 有著 Google 般的潛力，但要成為Google還有一段距離。