人民幣貶值壓力加大？法農：日本央行將再度引爆貨幣戰爭

日本央行總裁黑田東彥週五 (29日) 於記者會說明利率政策　資料圖片：afp

《Zerohedge》報導，日本央行 (BOJ) 在週五 (29日) 已正式宣布將於 2 月 16 日執行該行所制定的「三層利率系統」，並預估 2017 年時日本能夠達到 2% 的通膨目標。

日本央行總裁黑田東彥在記者會上強調，會推行「三層利率系統」主要是要讓 QQE 所釋出的增量資金能夠確實地進入到實體經濟，避免日本銀行業將資金存放在日本央行之內。

（註：欲了解三層利率系統如何運作，請參照此前報導說明）

而對於日本央行意外的驚人之舉，市場分析師直指，日本央行的目的只有一個，就是引導日元走貶，貨幣戰爭很可能將再度引爆。

事實上，日元自中國人行 (PBoC) 於去年八月份推動匯改引導人民幣貶值以來，統計至本月高點，日元兌美元已升值了 6.4%，最高更曾升至 116.9 兌 1 美元。

美元兌日元日線走勢圖 (近半年以來)

貨幣戰爭再起！

法國農業信貸 (Crédit Agricole Bank) 銀行分析師 Valentin Marinov 在一份報告中寫道：「日本央行決定對銀行業存放在央行之內的部分資金，收取 0.1% 的利息。」

「理論上來說，日本央行此舉應該能夠有效刺激到日本銀行業的放貸意願，避免銀行業將資金囤積在日本央行之內。」

「但事實上，日本央行的目的就是要讓日元貶值。」

「就像歐元的作法一樣，估計在實行負利率之後，市場的投資組合和外匯存底上的日元配置將大大縮減，使日元成為融資貨幣的吸引力大幅增加。」

「在目前幾乎全球央行都在努力地讓本幣貶值，藉以對抗貿易放緩、原物料跌價的通縮環境，估計日本央行此舉很可能將再度挑起全球性的貨幣戰爭。」

Valentin Marinov 並指出，日本央行的負利率政策或許會打擊到日本的國內內需，並傷害到日本經濟成長。

估計這項負利率政策將帶來負財富效應，因為日本有高達 60% 的家庭喜歡將資產配置在銀行存款之中，如果日本銀行業將日本央行的負利率成本轉嫁給一般存款戶，這將會使得日本消費者的購買力銳減。

Valentin Marinov 認為，日本央行已為全球貨幣戰爭再起的浪潮，率先開出第一槍。

人民幣貶值的壓力加劇？

對於日本央行再度燃起貨幣戰爭的狼煙，市場人士正紛紛聚焦在「中國人民銀行」身上。

市場人士指出，中國人行受到日本央行的貶值壓力衝擊，很可能將更強勢的引導人民幣走貶、壓低人民幣匯價，估計外匯市場波動將會更加劇烈。