公用事業：板塊大幅走強 薦4股

事件：近日召開的國務院常務會議決策大力支持PPP，帶動板塊新一波行情，會議提出：

1.要進一步推進改革，調動社會資本積極性，能放給市場和地方的一律下放。注重運用政府和社會資本合作（PPP）模式，再向社會推介一批有現金流、有穩定回報預期的項目。

2．鼓勵開發性、政策性銀行加大信貸支持。引導商業銀行健全適應戰略性新興產業特點的信貸管理制度，對各類市場主體在貸款投放、利率等方面一視同仁。

3．創新融資方式，盤活沉淀資金。發揮政府投資引導作用，加大中央預算內投資對水利薄弱環節、城市防澇設施等投入。

點評：

PPP行情可以持續，後續業績兌現是王道我們認為這兩周PPP的行情可以持續，不排除帶動板塊走出主升浪。第一，環保板塊的估值處於歷史低位，行業增速保持在20%以上水平，部分個股遠超平均增速。第二，三季報部分PPP項目進入結算時點，PPP標的業績高增長會帶來板塊的又一波行情，後面PPP訂單持續業績釋放，業績兌現是王道。

宏觀經濟驅動，發展PPP是大勢所趨在我國經濟需要維穩、貨幣政策回歸中性、財政赤字達到3%的大背景下，利用PPP盤活社會資本及沉淀資金是大勢所趨。

鼓勵開發性、政策性銀行加大信貸支持更是為PPP的融資渠道做出了保證。

李克強總理特別提出要向社會推介一批有現金流、有穩定回報預期的項目。而水務板塊是成熟並且具有穩定回款能力和收益率的行業，是最適合使用PPP模式的行業之一。國家大力推動的海綿城市建設、黑臭水體治理、污水廠提標改造等工程都為水務板塊打開更廣的市場空間。此外，水務企業的融資平台功能以及水價提升、水權交易等催化劑都給予水務板塊價值重估的預期。近期內PPP邏輯下漲幅前列的標的大多受益其大額訂單所帶來的建設端盈利預期，而PPP項目的核心運營端標的尚在啟動初期。

板塊行情到來，重點關注龍頭及彈性標的我們認為板塊行情到來時，要抓兩頭獲得收益。一是板塊低估值的龍頭股【瀚藍環境(600323,股吧)】【碧水源(300070,股吧)】【啟迪桑德】。另外重點關注小票，短期市場主要看訂單，公司16年PPP訂單總額/總市值，選擇具有彈性的標的。此外，我們仍看好水務板塊今後在PPP以及實體經濟投資中的地位，繼續強烈推薦【洪城水業(600461,股吧)】

【武漢控股(600168,股吧)】【興蓉環境(000598,股吧)】【首創股份(600008,股吧)】。

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