大事件將密集轟炸 全球市場如臨大敵

市場正式告別「暑假」並進入「黑9月」，非農、美國總統大選辯論、G20峰會、OPEC會議、各央行將輪番登場......沒有任何資產逃得過潛在風險，市場通常在這個月也最倒霉，華爾街分析師爭相警告並建議客戶做好風險保護。

市場在9月份有多忙？

讓我們來數一數：美國總統大選將迎來第一場辯論、幾乎每隔一個交易日就有一家G20央行宣布利率決議、全球大宗商品國還有一場至關重要的會議......彭博報道稱，在如此繁忙的9月，沒有一種資產類別能夠逃得過潛在的事件風險。

還需要注意的是，9月向來是股市最不幸的月份。據美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）美股和定量策略主管蘇博納瑪尼亞（Savita Subramanian）介紹，從1928年至今，標准普爾500指數在9月份的平均收益為負。

華爾街的策略師們已開始爭相警告，投資者是時候改變8月份異常淡定的態度了，並建議客戶買入波動性，尤其是考慮到跨資產相關性將不斷上升。

美銀美林全球利率和外匯策略主管大衛·吳（David Woo）還表示，投資者對於掌控美國大選風險顯得過分自信，畢竟大選這件事將奠定美國這個全球最大經濟體未來的財政刺激政策，進而可能嚴重影響各種風險平價組合，甚至可能引發類似2013年「削減恐慌」和2015年人民幣貶值這樣的大事件。

打響9月「盛宴」第一炮的將是本周五晚間公布的美國8月非農就業報告。如果數據強勁，美聯儲可能在9月21日召開的利率政策會議上宣布加息。上周美聯儲主席耶倫在傑克遜霍爾經濟研討會上講話後，副主席費希爾（Stanley Fischer）評論稱，耶倫的講話可能暗示今年加息兩次。

9月份驅動全球市場的將是陸續進場的央行決策，除美聯儲可能加息外，英國、日本和歐元區的大型資產購買計劃也可能構成重大影響，尤其是對外匯和信貸市場。

歐洲央行管理委員會將在9月8日召開會議，在面臨無債可買的困境下，該行或將孤注一擲挽救其量化寬松策略。分析師稱，歐洲央行可能將資產購買計劃的期限從2017年3月延長至9月。

接着登場的將是英國央行，據彭博對分析師的調查，該央行在9月15日會議上降息的可能性只有6.3%，市場將關注它在實施購債計劃過程中將面臨的挑戰。

同樣令人擔憂的還有日本央行，在GDP疲弱、通縮壓力揮之不去且可購政府債日趨干涸的情況下，該央行的政策彈藥庫也將耗盡。在9月21日的會議上（與美聯儲利率決議在同一天），日本央行將宣布其對貨幣政策的全面審查結果，市場對於其將進一步降息的預期不斷升溫。

9月4-5日還有備受關注的G20峰會。該會議的焦點是為全球發展和金融領域的各種頑疾尋求解決方法。雖然分析師不預期G20國家會協調達成廣泛的財政刺激計劃，但市場將密切關注決策者們會如何討論財政政策的刺激效果。一般情況下，這方面的會議結果可能重塑金融資產的貿易投資，尤其是高級債券。

9月份更重磅的當然還有石油輸出國組織（OPEC）會議。OPEC成員國官員計劃9月26-28日在阿爾及利亞召開會議，巴克萊的分析師認為，這一次可能促成凍產的理由更加可信。巴克萊負責大宗商品研究的董事總經理諾里什（Kevin Norrish）說：

「許多被分析師認為已經不能增加產量的非OPEC國家仍在繼續提高產量，例如俄羅斯。所以這一次如果能達成凍產協議，就可能有助於遏制一些潛在的供應增加。」

同時，9月還是全球主要資本市場「開學的日子」，分析師預測美國投資品發行將相當繁忙，盡管8月份的供應異常強勁。例如，美國銀行分析師預測將有價值1200億美元的新高級債券投入市場。