期權交易顯示金融行業將出現小幅上升反彈

作者：Andrew Wilkinson

來源：IB美國盈透證券

隨着有關苹果公司（代碼：AAPL）的稅務新聞給投資人情緒帶來的負面影響，金融行業選擇交易所交易基金SPDR（代碼：XLF）卻與市場大范圍走軟基調逆勢而行。近幾周投資人紛紛上調了美聯儲最早會在9月會議期間加息的可能性，近期的市場主導易手已成為一個主題。利率的提升會提高銀行的收益，因為借入成本和貸給客戶的利率之間的差會加大。周二XLF的股票上漲了0.5%至$24.40。投資人將關注是否這個金融行業股票會回到一年前的$25.00的水平。

回顧銀行股票的歷史會發現個有趣的情況。這個基金中的金融股票花了5年時間才翻番至每股$25.00。但是，為了達到2007年金融危機前的歷史高點並挑戰去年夏天的高點，XLF的股票仍需上升50%。

圖表 – XLF仍沒出超出之前的范圍

XLF期權持倉數據表明對該行業仍不樂觀。大量持有是2017年1月過期的看漲期權系列。根據最新的漲勢，毫不奇怪，投資人持有的最大頭寸是24.0和25.0行使價（分別是87,000份和48,000份合約）。行使價為26.0的建倉數目是44,000份合約，而行使價為27.0的投資人持有39,000份合約。XLF股票達到每股$27.00將需要從當前的價格上升10%。但是，似乎期權市場上預計上漲超出這個水平的大寥寥無幾。根據IB的概率實驗室，當前的期權價格顯示XLF將在明年1月份高於$27.00的機率僅為10%。相反，iShares Russell 2000 ETF（代碼：IWM）期權預示同期內上漲高於10%的概率為12.3%，盡管事實上小盤股高於當前交易價格創新高的可能性僅為2.3%。同樣，醫療衛生行業選擇交易所交易基金SPDR（代碼：XLV）的期權預示到2017年1月上升超過10%的概率為13.3%。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者為Andrew Wilkinson, IB首席市場分析師。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為准。

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