人民幣貶值預期加速中國資金外流 或改變全球並購業

英媒稱，約翰·亨利2010年買下利物浦足球俱樂部的時候，人民幣的匯率是1美元兌6.7元人民幣，並且還在升值。人民幣匯率最終在2014年初升至1美元兌6元人民幣的峰值。以大宗商品交易發家，因2002年買下波士頓紅襪棒球隊而聞名的亨利，可能沒有認真想過人民幣和美元的換算。但如果他最終以大價錢將利物浦足球俱樂部賣給由一家中國投資集團牽頭的財團，其中的部分原因將是人民幣在過去兩年中所經歷的事情。

據英國《金融時報》網站8月25日報道，22日，中國央行將人民幣兌美元中間價（在每日外匯交易中，人民幣匯率可在中間價上下2%之間浮動）定為6.6652，比2014年人民幣匯率峰值跌近11%，大概回落到亨利采取多樣化策略，從棒球擴展到英格蘭足球時人民幣的匯率水平。

報道稱，人民幣的升值預期已被貶值預期代替，尤其是在中國央行去年夏天的“一次性”貶值讓全球市場震驚、美聯儲間隔十年再度加息以後。

利物浦的潛在新東家，中國光大集團和其他中國投資者曾經可以通過借入美元購買人民幣資產來獲利，這種“套利交易”現在顛倒過來效果更佳，進一步推動資金從世界第二大經濟體涌出。

中國投資者在2015年投入創紀錄的1000億美元進行海外收購，然後在今年第一季度就超過了這一數字，其中得到中國化工斥資430億美元收購先正達的助推。

據普華永道的數據，中國企業2016年上半年的海外並購交易額達到1340億美元，而2015年同期還不到300億美元。而且這些企業還手握比這多得多的資金。

為中國買家提供海外收購咨詢服務的普華永道合伙人戴維·布朗，回憶了他最近一次與中國十大保險公司之一的高管們開會時的情景。這些高管表示，監管政策的變化讓他們能夠為私人股本投資投入更多資金。

“多了多少？”布朗問。

“大概多了900億元人民幣，”他們告訴布朗。這家保險公司此前組建了一個由年輕高管組成的小團隊來大方出手，但卻遭遇了困難。

“這真的是一座正在尋找去處的‘金錢長城’，”布朗說，他把這種資金的劇增描述成將會給全球並購業帶來根本性改變的“量子躍遷”。

報道稱，中國每個月流出的數百億美元並購資金，在中國國內外都引起了監管機構的擔憂。

北京中信證券的並購銀行家邁克爾·巴克利表示，中國外匯監管機構過去批准交易的時間很正常。但現在完成必要的文件手續可能需要一兩個月——在投行世界里，這極為漫長。

結果是，賣家希望競價者中有中國買家，以迫使其他買家報出更高的價格，但可能不太情願和中國買家完成交易。“很多中國企業在競價過程中被當成掩護，”巴克利表示，“我就是這種做法的受害者，這真的非常難受。”

報道稱，在海外，美國外國投資委員會和新一屆英國政府偶爾會否決或者推遲中國的投資交易，不過絕大多數中國的收購交易並未遭遇這樣的反對。22日，美國外國投資委員會批准了中國化工收購先正達的交易。

投資銀行家們開玩笑說，如果美國外國投資委員會能夠接受中國買家收購一家領先美國豬肉生產商——也就是雙匯2013年以71億美元收購弗吉尼亞州史密斯菲爾德食品公司，那麼該委員會應該什麼都會批准了。美國人真的很以他們的培根和豬排為豪。

報道稱，如果中國企業真的想要測試一下美國對其投資的忍耐度，倒是有一個可能，就是來一次精彩的連環擊——如果亨利同意出售利物浦，中國光大可以來一個雙殺，提出收購波士頓紅襪棒球隊。