發改委發文籲降息、稱企業融資成本偏高 陸股小漲

MoneyDJ 新聞 2016-08-26  記者 郭妍希 報導

中國大陸發改委發表文章指稱，為了降低企業的融資成本，貨幣政策仍有進一步放寬的空間，而陸股在昨 (25) 日小幅拉回後，今日出現反彈。

路透社、經濟通、信報等多家外電報導，發改委研究員 Cao Yujin 今 (26) 日在官網發表文章指出，中國企業融資成本較高有風險溢價較高的因素，但進一步引導利率下行的空間依然很大，政策仍須在此進一步著力。

報告並稱，當前銀行的存準率 (RRR) 仍是相對較高，且中國的指標利率也還在正值。

中國人民銀行自 2014 年年底以來，共計已降息 6 次，還把存準率調降 5 次，希望能活絡經濟。Cao 說，對企業而言，大陸整體融資成本比美國、歐洲等地高出了 50% 之多，其中有部分是受到風險溢酬較高的影響。

發改委本 (8) 月稍早曾罕見呼籲，人行應尋找適當時機調降利率跟存準率，但隨後在更新版的聲明中移除了相關字句。

陸股今日略為彈高。嘉實 XQ 全球贏家系統報價顯示，上證參考指數終場小漲 0.06%、收 3,070.31 點。

根據倫敦金融研究機構 CrossBorder Capital 的統計，新興市場目前的流動性已創 5 年新高，大陸民間的流動性以及人行的資產負債表近來更有擴張趨勢，顯示經濟、金融市況有望逐步復甦。

英國金融時報 7 月 5 日報導，CrossBorder 報告指出，大陸民間的流動性在 5 月明顯跳增，而中國人民銀行 (PBOC) 的資產負債表規模更再次膨脹，成為拉高新興市場流動性的主要推手。

CrossBorder 董事總經理 Michael Howell 指出，雖然大陸去 (2015) 年一共降息五次，但人行資產負債表的規模去年卻大幅萎縮、顯示貨幣政策實際上是緊縮的，一直到今年人行才又開始擴充資產負債表。

Howell 並表示，流動性的多寡是經濟成長、市場報酬的領先指標，一般會領先外匯與固定收益市場 3-6 個月，領先股市 6-9 個月，相對於實質經濟更是領先 12-15 個月。

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