〈分析〉高盛樂觀看待印度前景的四大原因

高盛指出，全球成長最快的經濟體印度，其 2017 財務年的表現料將進一步加速。

《CNBC》報導，高盛周二出具的報告指出，印度的經濟在今年 4 月到明年 3 月間，料將成長 7.9%，超出去年的漲幅 7.6%。 

如果印度能達到這樣的成長數字，將使其成長在中國之上─中國政府預期今年的成長約落在 6.5-7% 間。

高盛點出了以下 4 個因素，料將在未來幾個月支撐印度的成長。

良好的雨季

疲弱的灌溉系統，意味著降雨影響著印度的農業經濟、鄉村收入以及消費。若降雨不多，將推升食品價格，從而影響到消費者物價指數。

高盛表示，印度氣象部門預期今年的降雨將較正常高出 6%，這將透過農業 GDP 及鄉村收入的成長，轉化成 2017 財務年 0.6-0.9% 的 GDP 增幅。

印度氣象部門上周表示，8 月的最後一周印度半島的降雨量將增加。

公務員薪資增加

路透社表示，6 月底印度通過了對約 1000 萬名公務員調薪 14%，也讓退休人士的退休金成長 14%，這將讓 2017 財務年成本多上近 170 億美元。

高盛表示，這一次性的舉措將能增加消費者的購買力，讓 GDP 得到 0.30 百分點的成長。

良好政策帶來的效應

印度的財政及貨幣政策，也提供了成長誘因。以貨幣政策來說，印度央行 4 月時下調重貼現率 0.25 個百分點至 6.50%。

高盛表示，降息讓槓桿程度不高的家庭區塊的信貸需求增加：2017 財務年第一季零售貸款年增 19%，高於去年同期的 15.7%。

不過，企業貸款的回溫將受限，因為印度公部門銀行的不良貸款仍持續產生困擾，且為數眾多的企業的債務也相當高。

在今年稍早公布的 2016-2017 年預算中，印度分配了 8780 億盧比至鄉村區塊，也撥了 3598 億盧比至農業及農人福利。

高盛指出，透過著重在鄉村方面的開支，將能透提振公眾資本開支。

改革出現進展

本月稍早，印度議會通過了眾所期待的稅務改革，讓現有的稅制簡化。

這是幾個高盛預期今年將通過的改革的其中之一；其他包括讓更好從破產企業取得還款的破產條例，以及設立貨幣政策委員會，後者現在正在進行中。

印度當局還施行了其他舉措，包括讓企業運行更容易、提振基礎建設投資，並在重要產業如國防及航太放寬外國投資限制，這些都有助改善印度前景。

高盛也提到了幾個會影響印度經濟的風險，包括美國聯準會升息速度加快、與中國的紛擾，以及印度不良貸款問題的惡化。

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