〈分析〉葉倫料將於Jackson Hole年會上 發表「準備」升息預告

聯準會主席葉倫，在 Jackson Hole 央行年會上將扮演奧運場上田徑裁判的角色，發出最快將於 9 月展開升息比賽的聲明。

葉倫將於美東時間上午 10 點發表名為「聯準會貨幣政策工具」的演說。

「我們認為 Jackson Hole 年會是個『準備』的預告，然後等著葉倫提供樂觀的前景。」瑞銀資深美國經濟學家 Drew Matus 表示。

他說，持平而論，聯準會將到 9 月的利率會議聲明才會發出「就位」的預警，然後到 12 月的會議才真的起跑。

不過許多經濟學家認為，如果就業數據強勁的話，聯準會升息可能在從 9 月便起跑。

《MarketWatch》報導，勞動部已連續兩個月發表了強勁的就業成長─7 月增加 25.5 萬個工作、6 月新增 29.2 萬個工作。

巴克萊首席美國經濟學家 Michael Gapen 表示：「如果 9 月 2 日公布的 8 月就業報告也良好的話，那麼我們可以預期聯準會將在 9 月升息。」

「我們預期聯準會將在 Jackson Hole 年會上，對於近期升息發出強烈信號。」他補充。

「再一份良好的就業報告，對 9 月升息的可能將大有助益。」BMO Capital Markets 代理首席經濟學家 Michael Gregory 指出。

他說，如果這還不夠的話，葉倫會明說「還需多少相關良好數據，才會升息。」

市場人士認為，今年升息的機率是 50-50。而華爾街日報本月稍早調查 62 位經濟學家發現，當中 71% 認為聯準會等到 12 月才升息。

「9 月升息的機率僅 20%，而隨著 FOMC 會議充滿不確定性，以及沒有 9 月升息的催化劑，12 月對謹慎的聯準會來說，仍是更為可能的時間點。」Matus 說。

不過，9 月升息的支持者認為，美國央行與葉倫最親近的兩位同僚，即舊金山聯儲行長 John Williams 及紐約聯儲行長 William Dudley 的看法，已經提升了 9 月升息的可能性。

德意志銀行首席經濟學家 Joseph Lavorgna 表示：「有鑑於 Williams 及 Dudley 的看法與葉倫相近，我們預期她的演說將保持 9 月升息的可能性，如果經濟及金融情勢允許的話。」

High Frequency Economics 首席經濟學家 Carl Weinberg 則說，任何聯準會將立即升息的訊息，將讓美元以及美債殖利率走高。

那麼，什麼將激勵聯準會 9 月升息？

滙豐首席經濟學家 Kevin Logan 認為，葉倫的談話將著重在「濃霧已散去」，聯準會與全面就業及穩定的 2% 通膨目標已越來越接近。

FAO Economics 首席經濟學家 Robert Brusca 表示，聯準會有升息的想法，是因為想要反駁去年 12 月升息是錯誤的說法。「12 月升息後，拖得越久沒進一步升息，就讓他們更容易受害於 12 月升息是個錯誤的指控。」他說。

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