國鑫金服：庫存意外下降 油價再創新高

和訊特約

行情回顧

美國EIA原油庫存意外大幅下降和美聯儲（FOMC）會議紀要略偏鴿派，利好油價日內止跌反彈，美原油上漲1.14%，收盤在46.94；布倫特原油日內波動1.38美元，尾盤收在49.80，漲幅1.84%；現貨重油開盤在2281，美盤下探至2247，隨後震盪走高至日內高點2303，收盤於2299，漲幅0.44%。

市場綜述

美國EIA原油庫存意外大幅下降250.8萬桶，為7月8日當周以來最大降幅

FOMC公布會議紀要略偏鴿派，美元應聲下跌，助力油價上漲

前OPEC主席：達成石油凍產協議的條件均已具備，因成員國已開足生產馬力

委內瑞拉局勢動盪的深化，可能將引起全球石油市場的震動

市場綜述解讀

國鑫金服研發認為，原油市場昨天先跌後漲，美國EIA原油庫存意外大幅下降和美聯儲（FOMC）會議紀要略偏鴿派，是推升油價的主要動力。數據顯示EIA原油庫存－250.8萬桶，為7月8日當周以來最大降幅，預期是+90萬桶；汽油庫存也大幅－272.4萬桶，為最近四周最大降幅，預期是－160萬桶；庫欣原油庫存－72.4萬桶，預期是+50萬桶；精煉廠設備利用率93.5%，預期是91.7%；僅精煉油庫存+193.9萬桶，預期是－50萬桶。通過以上數據可以看出，EIA原油庫存、汽油庫存和庫欣庫存均大幅下降，且煉油廠開工率上升，表明對原油的需求開始加大，對油價形成利好，EIA數據公布後，油價短線快速上漲，收復日內所有跌幅，油價由弱轉強。

凌晨兩點美聯儲發布的7月貨幣政策會議紀要顯示，部分聯儲政策制定者預計可能需要很快加息，但普遍同意加息前需要看到更多數據，對美國經濟前景和就業市場整體上樂觀，但多位委員不贊成短期內加息，唯恐未來就業增長放緩。綜合來看，該會議紀要略偏鴿派，盡管美聯儲內部出現加息壓力，但謹慎情緒仍占上風，紀要也沒顯示美聯儲會采取多次加息的積極模式，後市加息之路仍存許多不確定性。紀要公布後，美元指數應聲下跌，助力油價反彈創下日內新高點。

近期凍產預期升溫，是推升這波油價上漲的主要動力，前OPEC大會主席ChakibKhelil表示，OPEC有望於下月在阿爾及利亞與產油國達成凍產協議，因為時機已經成熟，像俄羅斯、伊朗、伊拉克和沙特等大部分國家接近最高產能水平，且已獲得該得的市場份額。國鑫金服研發對此的解讀是，即使不凍產、不限產，這些產油國也無力增加太多產能了，因為已經開足馬力了，在已經達到產能上限時去達成所謂的凍產協議，無非是做秀誘使油價上漲，後市除非產油國達成減產協議，不然僅達成凍產協議，是無法解決目前全球原油供給過剩局面的，油價上漲難以持續。

委內瑞拉近期局勢越發動盪，因陷入經濟和人道主義危機，作為委內瑞拉唯一收入命脈的石油生產已經觸及13年低點。一方面，該國國有石油公司PDVSA欠的幾十億美元債務將於今年秋天到期，可能面臨違約風險，另一方面，委內瑞拉在石油基礎設施上投資大幅減少，設施老化和油國生產自然下降，石油生產遞減率將在15%－25%。並且隨着形勢的惡化，該國的石油產量可能會大幅減少，因此，委內瑞拉是未來石油市場的最大變數，值得投資者密切關注。

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