上市公司信貸風險現回落 花旗堅定看好A股

和訊網消息 8月15日，據外媒報道，花旗投資研究將MSCI中國指數2017年年中目標價從62上調至68，以反映信貸風險的下降。該指數上周五收盤報61.2。

報道稱，花旗投資研究通過對2000家非金融A股上市公司的分析顯示，凈槓杆水平大幅下降，現金增幅遠高於債務增幅，資本支出增幅位於10年低點。相比2015年，2016年第一季度利息備付率也有所改善，顯示基本信貸風險已從峰值回落。

8月12日，國家統計局等公布的宏觀數據顯示，7月份中國經濟增速放緩，並且私人投資增速創下歷史最低水平。

然而這並不是其看空A股的理由，花旗股權策略師Jason Sun表示，信貸迅速增長最多只能給股票帶來短期提振，只有信貸紀律、而非信貸繁榮才是中國股票的利好因素。海外投資者只有在看到中國公司資產負債表出現顯著改善時才敢於投資這些股票。

「我們對企業槓杆水平即將出現拐點的非一致性預測因7月份推出的信貸紀律而增強」，花旗投資研究表示。據了解，1-7月份新增企業貸款同比下降8.2%，暗示中國對企業去槓杆的巨大決心和強有力的落實執行。

報道稱，GDP增速溫和放緩加上企業去槓杆，已足以為在當前遠低於歷史平均水平的基礎上逐漸調整估值提供充分理由。

同時，截至2016年7月M1增長25%，意味着企業大量現金以活期存款形式存在，因此即刻發生違約的風險微乎其微。

據和訊網了解， A股三大股指今日全線高開，成交量也有所放大，滬指強勢突破3100點，創7個月來新高，深成指漲超2.7%，創業板上漲3.3%。