歐系外資：鐵礦砂價飆+殖利率高、澳幣將升至0.80

MoneyDJ新聞 2016-08-15  記者 陳苓 報導

澳洲央行(RBA)降息也無法打貶匯率，未來下砍利率的機會不大？瑞士信貸表示，澳元上漲的利多因素齊聚，估計澳幣將升至0.80。

巴倫(Barronˋs)14日報導，瑞信貨幣策略師Koon How Heng舉出三大理由，估計澳元將走升。首先，Heng認為只要通膨持穩，澳洲央行將按兵不動。他說，今年下半澳洲的主要通膨(Headline inflation)和基礎通膨(underlying inflation)將維持在當前水準，外界不會再預期通膨下滑；而且今年第二季澳洲通膨雖然疲弱，和Q1相比，情況沒有更為惡化。

即將卸任的澳央總裁Glenn Stevens，任內最後演說才警告，降息和貨幣寬鬆有其限制。

第二，澳洲最大出口商品---鐵礦砂價格上揚，將推升澳幣。鐵礦砂價格從年初的每公噸40美元、如今升至60美元。報告稱，當前原油價格也看漲，有利能源業，這對澳幣是利多。

第三，澳洲殖利率高，儘管今年澳央兩度降息，澳洲基準利率仍有1.5%，十年期澳洲公債殖利率更達1.89%，遠高於英國公債的0.55%，德日公債的負殖利率。Heng預估，澳元兌美元將升至0.80或更高。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，台北時間15日下午1時52分為止，澳元兌美元升值0.10%報0.7655。今年迄今強彈5%。

MarketWatch、華爾街日報先前報導，依照教科書理論，央行升息，貨幣應該貶值，但是近來情況恰恰相反，紐西蘭、澳洲、南韓等國降息之後，幣值都不貶反升。

貨幣走勢違背傳統理論，理由何在？法國巴黎銀行的集團首席經濟學家William De Vijlder說，太多國家的利率逼近於零，央行難以操控匯率，儘管教科書理論尚未死亡，但效用大減。上述國家的利率多數仍為正值，成了負利率環境下的誘人去處。

不過澳洲國民銀行的看法和瑞信恰恰相反。華爾街日報、barron`s.com等外電報導，澳洲經濟前景愈來愈不明朗，企業的經營環境和信心也跟著在7月雙雙轉弱，澳洲國民銀行(National Australia Bank，簡稱NAB)預估，澳洲央行(RBA)明(2017)年或許得降兩次息，才能為經濟穩住陣腳。

NAB首席經濟學家Alan Oster指出，長期風險漸增，可能促使澳洲央行明年降息兩次，甚至實施非傳統的貨幣政策，因為只有這麼做，才能穩住失業率並減少貿易和營建降溫的衝擊。

澳洲央行甫於8月2日宣布，2016年8月3日起隔夜現金利率調降一碼(25個基點)至史上最低的1.50%。這是今年以來RBA第2度的降息行動(上次在5月)、追平2015年的降息次數。RBA自2011年11月開始降息迄今總計調降3.25個百分點。

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