樊綱:貨幣政策正回歸中性

8月10日，著名經濟學家、國民經濟研究所所長樊綱在參加觀點博鰲房地產論壇期間接受和訊房產采訪時表示，現在的貨幣政策講究回歸中性，意思是不擴張、不收縮。不能簡單認為降息降准就是擴張性政策。在他看來，一二線城市房價上漲貨幣超發是主因，但中國政府有防范意識和機制。

日前，有報告指出，自2012年以來，中國經濟增速持續下行，但居民房貸卻迎來爆發式增長，月均新增額從2011年的693億元飆升至2016年上半年的月均3933億元。從房貸余額看，中國房貸余額持續上升，並於2014年超過日本；從房貸余額/GDP看，美國和日本在各自地產泡沫破滅後均見頂回落，而中國則持續上升，目前約25%，已達到日本90年地產泡沫頂峰時的水平。若按現有速度擴張，則3年內將接近美國當前水平。

樊綱認為，相比很多國家的消費貸款水平占總GDP比例高達70%-80%，房貸作為中國百姓貸款的基本部分，占GDP25%的比例並不算高。

最重要的是，一方面中國老百姓(603883,股吧)普遍謹慎，另一方面國家對銀行貸款風險防范意識比較強，也存在風險防范機制。但上世紀90年代的日本，他們是抱着「我們沒有泡沫」、「我們的泡沫一定不會破」的想法。所以從這方面看，中國現在的房地產市場和日本沒有可比性。

在談及下半年會不會有降息降准政策時，樊綱表示，現在政策講究回歸中性，回歸中性的意思是不擴張、不收縮。

「有時為了不收縮，可能會降准，比如外匯儲備少了，基礎貨幣少了，國家為了保持基礎貨幣不變，也許會降准，放點貨幣出來，但這不等同於擴張，只是為了防止收縮。所以，不能簡單說降息降准就是擴張性政策，有時降准或者降息，只是為了防止收縮。」樊綱說。