國泰君安國際：百富環球中期收入同比增長20.3%

百富環球 (00327.HK)公布截至2016年6月底止中期業績，2016年中期收入同比增長20.3%至13.32億元(港元‧下同)。純利同比增長0.5%至3.10億元，每股盈利同比增長持平至0.279元，優於市場預期，派中期息0.04元。

2016年中期收入按產品分類劃分： I) 電子支付終端(88.7%)、II) 消費者操作設備(6.6%)、III) 非接觸式讀卡設備(0.2%)、IV) 服務(2.7%)、V) 其他(1.8%)。收入按地區劃分：海外市場(55%)和中國市場(45%)

16年中期，電子支付終端業務同比增長12.5%至11.81億元，主要是內海外市場銷售額上升。消費者操作設備業務同比增長161%至8,816萬元。非接觸式讀卡設備業務同比增長83.2%至264萬元。服務業務同比增長156%至3,573萬元，主要是自剛收購的項目。其他業務同比增長204%至2,445萬元，主要是，

海外市場同比增長32.9%至7.38億元，主要是大部份海外各分部業務均錄得顯著增長，特別是美國與加拿大區（「USCA」），亞太區（「APAC」）分部的業務。中歐、南歐、中東、印度及印度尼西亞，已成為百富環球科技的公司

中國市場同比增長7.6%至5.94億元，主要是來自銀聯商務及第三方支付商的出貨量增加，惟部分收入增幅被人民幣貶值所抵銷。

毛利率上升2.1點至43.6%，主要是海外市場的銷售占比增加及成功削減成本。

前景

海外市場：I)在美國，EMV卡加密標准已正式在2015年10月實施。根據市場估計，全美國電子支付終端1,400萬台安裝量中，約20%已轉換成符合EMV規格，主要為大型零售商，而估計有大約80%小規模商戶尚未完成轉換。II)在產品在線，百富為全球少數能夠開發及制造多媒體零售支付終端（「Multilane」），行業內最高端、並專門針對美國市場而設的產品的供貨商之一。

中國市場：滲透率仍然偏低，但市場短期走向中低端區隔，惟智能電子支付終端（「SmartPOS」）是長期趨勢。

公司股價績前收報6.34港元，對應16/17年預測市盈率11.18倍/9.61倍，16/17年預測市凈率1.96倍/1.65倍。